【摘要】：傳統(tǒng)匯率決定理論缺乏實(shí)證支持,形成困擾學(xué)者的三大匯率之謎:匯率脫離之謎、過度波動(dòng)之謎和匯率非線性之謎。圍繞匯率之謎展開的研究形成了三個(gè)主要新進(jìn)展:第一是以O(shè)R模型為基礎(chǔ)的宏微觀一致模型,可以一定程度解釋匯率脫離之謎;第二是以指令流為核心的市場(chǎng)微結(jié)構(gòu)理論,主要解釋了匯率過度波動(dòng);第三種是運(yùn)用代理商異質(zhì)性預(yù)期,用于解釋匯率非線性特征。這些研究成果不僅豐富了匯率理論,也不同程度上在實(shí)證檢驗(yàn)方面取得較大突破,對(duì)認(rèn)識(shí)匯率的價(jià)值屬性具有重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。
[Abstract]:The traditional exchange rate determination theory lacks empirical support and forms three major exchange rate puzzles: the riddle of exchange rate separation, the mystery of excessive volatility and the mystery of nonlinear exchange rate. There are three main new developments in the study of exchange rate mystery: first, the macro and micro consistent model based on OR model, which can explain the mystery of exchange rate detachment to a certain extent; The second is the market microstructure theory with instruction flow as the core, which mainly explains the excessive fluctuation of exchange rate, and the third is the application of agent heterogeneity expectation to explain the nonlinear characteristics of exchange rate. These research results not only enrich the exchange rate theory, but also make a great breakthrough in the empirical test to varying degrees, which has important theoretical and practical significance in understanding the value attribute of exchange rate.
【作者單位】： 中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;
【基金】：中央財(cái)經(jīng)大學(xué)211工程研究基金 教育部人文社會(huì)科學(xué)基金面上項(xiàng)目資助(項(xiàng)目批準(zhǔn)號(hào):10YJA790240)
【分類號(hào)】：F830.92

【參考文獻(xiàn)】

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【共引文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2311235