【摘要】：利用時(shí)變Copula研究開放進(jìn)程下中國(guó)大陸股市與國(guó)際主要股市間的風(fēng)險(xiǎn)傳染問題.用AR(1)-GJR(1,1)-t模型描述各國(guó)股指收益率的邊際分布,以時(shí)變SJC Copula描述股指收益率間的動(dòng)態(tài)相依性,分析中國(guó)大陸股市與美國(guó)股市、英國(guó)股市、日本股市以及香港股市2000年1月至2010年11月期間的風(fēng)險(xiǎn)聯(lián)動(dòng),實(shí)證結(jié)果表明:在開放進(jìn)程中中國(guó)大陸股市與美國(guó)、英國(guó)以及日本股市一直保持微弱的下尾相依關(guān)系,而與香港股市間的下尾相依性則隨開放程度增加整體上呈顯著上升趨勢(shì);而與各國(guó)際股市的上尾相依性則一直保持較低的水平.
[Abstract]:The risk contagion between the Chinese mainland stock market and the major international stock market under the process of opening up is studied by using time-varying Copula. The AR (1)-GJR (1 1) -t model is used to describe the marginal distribution of stock index returns in various countries, and time-varying SJC Copula is used to describe the dynamic dependence of stock index returns, and to analyze the Chinese mainland stock market, the American stock market and the British stock market. The risk linkage between the Japanese stock market and the Hong Kong stock market from January 2000 to November 2010. The empirical results show that the Chinese mainland stock market and the US, UK and Japan stock markets have maintained a weak down-end relationship in the process of opening up. On the other hand, the lower end-to-end dependence of Hong Kong stock market showed a significant upward trend with the increase of the degree of openness. The international stock market and the tail-dependent has maintained a low level.
【作者單位】： 浙江工商大學(xué)金融學(xué)院;
【基金】：教育部人文社會(huì)科學(xué)研究基金(10YJC790265) 浙江省自然科學(xué)基金(Y7080205) 浙江省高校人文社科重點(diǎn)研究基地(金融學(xué))
【分類號(hào)】：F224;F832.51

【參考文獻(xiàn)】

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【共引文獻(xiàn)】

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【相似文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2310593