【摘要】：我國資本市場自成立伊始,層次演化的每一步都源于自上而下的政府強制性供給行為,而不是自下而上的微觀主體誘致性需求行為,多層次資本市場的生成與演化基本沿著政府的強制路徑展開。資本市場存在層次性不清晰、市場職能分工與定位不明確的突出問題,進而在支持中小企業(yè)融資、提供橫向風險分擔功能方面發(fā)揮不足。從動態(tài)演化角度看,我國多層次資本市場未來的演化路徑是令資本市場體系結(jié)構(gòu)更加層次化,不同層次市場間的分工更加細化,最終形成一個分工合理、層次分明的整體。
[Abstract]:Since the beginning of the capital market in China, every step of the evolution of the hierarchy comes from the top-down government mandatory supply behavior, rather than the bottom-up micro-subject induced demand behavior. The formation and evolution of multi-level capital market basically follow the compulsory path of government. There are some outstanding problems in the capital market, such as unclear hierarchy, unclear division of market functions and unclear positioning, which are insufficient in supporting SME financing and providing horizontal risk-sharing function. From the point of view of dynamic evolution, the future evolution path of our country's multi-level capital market is to make the system structure of capital market more hierarchical and the division of labor between different levels of market more detailed, and finally form a rational and distinct overall division of labor.
【作者單位】： 北京師范大學經(jīng)濟與工商管理學院;中國建設銀行博士后工作站;
【基金】：國家社科基金重點項目《我國經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)型中的金融保障體系研究》(批準號:10AJL005)的階段性成果
【分類號】：F832.51

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