【摘要】：針對風(fēng)險(xiǎn)投資過程中創(chuàng)業(yè)企業(yè)創(chuàng)新度對風(fēng)險(xiǎn)投資退出方式的影響,在考慮風(fēng)險(xiǎn)投資三階段的基礎(chǔ)上,基于具有線性需求函數(shù)的縱向產(chǎn)品差異化市場,通過引入產(chǎn)品創(chuàng)新度構(gòu)建了風(fēng)險(xiǎn)投資家退出時(shí)收益最大化退出決策模型。研究表明:當(dāng)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的新產(chǎn)品創(chuàng)新度很大時(shí),公開上市比出售(將創(chuàng)業(yè)企業(yè)出售給市場上的原壟斷企業(yè))更加有利。由于有私人收益的存在,企業(yè)家會通過提高產(chǎn)品創(chuàng)新度,來推動風(fēng)險(xiǎn)投資以公開上市的方式退出,這將會產(chǎn)生一個(gè)沖突。通過對控制權(quán)分配,得出最優(yōu)的債權(quán)和股權(quán)比例,從而減輕這種沖突。
[Abstract]:Aiming at the influence of innovation degree of venture capital on the exit mode of venture capital, considering the three stages of venture capital, the vertical product differentiation market with linear demand function is proposed. By introducing the degree of product innovation, this paper constructs a decision model of maximizing the return when venture capitalists withdraw. The research shows that when the innovation of new products is great, it is more advantageous to go public than to sell them to the original monopolies in the market. Because of the existence of private income, entrepreneurs will promote the exit of venture capital by improving the degree of product innovation, which will lead to a conflict. Through the distribution of control rights, the optimal ratio of creditor's rights and equity is obtained, so as to alleviate this conflict.
【作者單位】： 重慶大學(xué)經(jīng)濟(jì)與工商管理學(xué)院;
【分類號】：F830.59

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本文編號：2269070