【摘要】：通過(guò)建立Logistic回歸模型判別股指期貨被操縱的可能性,將股指期貨是否被操縱的問(wèn)題轉(zhuǎn)化為根據(jù)一定時(shí)期內(nèi)股指期貨市場(chǎng)的波動(dòng)性以及流動(dòng)性指標(biāo)計(jì)算股指期貨在一定時(shí)間內(nèi)被操縱的概率,建立了股指期貨操縱事件的預(yù)警模型.選取香港恒生指數(shù)期貨操縱時(shí)段和對(duì)應(yīng)的非操縱時(shí)段,進(jìn)行了預(yù)警模型的實(shí)證檢驗(yàn),證明了該模型可以對(duì)股指期貨操縱事件起到較好的預(yù)警作用.研究發(fā)現(xiàn),在股指期貨市場(chǎng)中,操縱期與非操縱期的交易量和空盤(pán)量顯著不同,而反映市場(chǎng)波動(dòng)性的收益率指標(biāo)的變化并不顯著,對(duì)操縱行為是否發(fā)生可以使用空盤(pán)量和交易量構(gòu)建模型進(jìn)行判別.Logistic模型可以很好的識(shí)別股指期貨市場(chǎng)上的操縱行為,在進(jìn)入操縱期以后,根據(jù)模型計(jì)算出的操縱事件的發(fā)生概率發(fā)生了顯著的變化.
[Abstract]:By establishing Logistic regression model to judge the possibility of stock index futures being manipulated, The problem of whether the stock index futures are manipulated or not is transformed into calculating the probability of the stock index futures being manipulated in a certain time according to the volatility of the stock index futures market and the liquidity index in a certain period, and the early warning model of the manipulation events of the stock index futures is established. This paper selects Hong Kong Hang Seng Index futures manipulation period and corresponding non-manipulation period to carry out an empirical test of the early warning model, which proves that the model can play a better role in early warning of stock index futures manipulation events. It is found that in the stock index futures market, the trading volume and the short market volume of the manipulation period and the non-manipulation period are significantly different, but the change of the return index reflecting the market volatility is not significant. Logistic model can be used to identify the manipulation behavior in the stock index futures market. After entering the manipulation period, the logistic model can be used to judge whether the manipulation behavior occurs or not, and the logistic model can be used to identify the manipulation behavior in the stock index futures market. The probability of manipulation events calculated according to the model has changed significantly.
【作者單位】： 天津大學(xué)管理與經(jīng)濟(jì)學(xué)部;銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)山東監(jiān)管局;
【基金】：教育部新世紀(jì)優(yōu)秀人才支持計(jì)劃項(xiàng)目(NCET-07-0605) 國(guó)家自然科學(xué)基金(70971096,70801043) 中國(guó)期貨行業(yè)協(xié)會(huì)聯(lián)合研究計(jì)劃(GT200702) 天津社會(huì)科學(xué)基金(TJ05-TJ003)
【分類(lèi)號(hào)】：F832.51

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本文編號(hào)：2238001