【摘要】：股指期權(quán)是以股票指數(shù)為標(biāo)的期權(quán)類(lèi)衍生產(chǎn)品,對(duì)于證券市場(chǎng)來(lái)說(shuō)期權(quán)具有價(jià)格發(fā)現(xiàn)、活躍股票市場(chǎng)、增強(qiáng)市場(chǎng)的流動(dòng)性與穩(wěn)定性、促進(jìn)資本形成、確保資本市場(chǎng)良性運(yùn)行等功能.以韓國(guó)KOSPI200指數(shù)和KOSPI200指數(shù)期貨為研究對(duì)象,使用GARCH(1,1)模型、TARCH(1,1)模型對(duì)韓國(guó)KOSPI200股指期權(quán)推出后KOSPI200指數(shù)和KOSPI200指數(shù)期貨的波動(dòng)性進(jìn)行了研究.研究結(jié)果表明:KOSPI200指數(shù)期權(quán)推出對(duì)于KOSPI200指數(shù)和KOSPI200指數(shù)期貨的波動(dòng)性和非對(duì)稱(chēng)波動(dòng)性都有顯著的影響,KOSPI200指數(shù)推出后KOSPI200指數(shù)和KOSPI200指數(shù)期貨的波動(dòng)增大,同時(shí)股指期權(quán)推出后現(xiàn)貨市場(chǎng)的不對(duì)稱(chēng)性加大,而股指期貨市場(chǎng)的不對(duì)稱(chēng)性減小.結(jié)論對(duì)于新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家股指期權(quán)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)和中國(guó)股指期權(quán)推出后的風(fēng)險(xiǎn)防范有著重要的參考價(jià)值.
[Abstract]:Stock index option is a derivative product with stock index as its target. For the stock market, options have price discovery, activate stock market, enhance the liquidity and stability of the market, and promote the formation of capital. To ensure the sound operation of the capital market and other functions. Taking Korea KOSPI200 index and KOSPI200 index futures as research objects, the volatility of KOSPI200 index and KOSPI200 index futures after Korea KOSPI200 stock index option was introduced was studied by GARCH (1K1) model. The results show that the introduction of the: Kop SPI200 index option has a significant effect on the volatility and asymmetric volatility of both the KOSPI200 index and the KOSPI200 index futures. After the introduction of the KOSPI200 index, the volatility of the KOSPI200 index and KOSPI200 index futures increases. At the same time, the asymmetry of the spot market increases and the asymmetry of the stock index futures market decreases after the introduction of stock index option. The conclusion has important reference value for the design of stock index option products in emerging market economy countries and the risk prevention after the launch of stock index options in China.
【作者單位】： 天津大學(xué)管理與經(jīng)濟(jì)學(xué)部;
【基金】：教育部新世紀(jì)優(yōu)秀人才支持計(jì)劃項(xiàng)目(NCET-07-0605) 國(guó)家自然科學(xué)基金(70971096,70801043) 中國(guó)期貨行業(yè)協(xié)會(huì)聯(lián)合研究計(jì)劃(GT200702) 天津社會(huì)科學(xué)基金(TJ05-TJ003)
【分類(lèi)號(hào)】：F832.51

【參考文獻(xiàn)】

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【相似文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2209024