【摘要】：交叉持股是一種特殊的股權(quán)結(jié)構(gòu)形式,它對上市公司會(huì)產(chǎn)生多方位的影響。本文從交叉持股效應(yīng)的理論分析入手,以我國交叉持股上市公司為研究樣本,對其財(cái)務(wù)特征和業(yè)績進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。對財(cái)務(wù)特征的檢驗(yàn)結(jié)果表明:交叉持股具有顯著的資本放大效應(yīng),并在一定程度上提高了公司的負(fù)債水平,但尚未發(fā)現(xiàn)交叉持股顯著影響盈利水平和現(xiàn)金分紅較為一致的證據(jù)。進(jìn)一步對交叉持股公司業(yè)績的配對模型檢驗(yàn)則發(fā)現(xiàn),目前我國上市公司交叉持股有利于其業(yè)績的提高,但我國上市公司主要是基于投機(jī)性目標(biāo)進(jìn)行交叉持股,因而業(yè)績的改善可能并不具有持續(xù)性。
[Abstract]:Cross-shareholding is a special form of ownership structure, which has multiple influences on listed companies. Based on the theoretical analysis of cross-shareholding effect, this paper makes an empirical test on the financial characteristics and performance of cross-shareholding listed companies in China. The test results of financial characteristics show that cross-shareholding has a significant capital amplification effect and improves the debt level of the company to a certain extent, but there is no evidence that cross-shareholding significantly affects earnings level and cash dividend. Furthermore, the pairing model test of cross-shareholding companies' performance shows that cross-shareholding is beneficial to the improvement of Chinese listed companies' performance, but Chinese listed companies mainly carry out cross-shareholding based on speculative objectives. As a result, improvements in performance may not be sustainable.
【作者單位】： 中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院;
【基金】：國家社會(huì)科學(xué)基金資助項(xiàng)目“現(xiàn)代企業(yè)管理層信息披露質(zhì)量測評體系的國際比較研究”(10CGL010) 中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)中央高�；究蒲袠I(yè)務(wù)費(fèi)專項(xiàng)資金資助項(xiàng)目“上市公司交叉持股、公司治理與企業(yè)績效研究”
【分類號(hào)】：F276.6;F832.51

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本文編號(hào)：2199709