【摘要】：文章基于市場擇時理論研究控股股東在資產(chǎn)注入定向增發(fā)過程中的擇機行為,進行分析論證得出,控股股東理應偏好于在基準價格低于每股內(nèi)在價值或增發(fā)前公司股票收益水平低于上市公司所處行業(yè)整體收益水平時,進行定向增發(fā)。從理論上而言,控股股東更會傾向在股市上行期進行定向增發(fā)。而為了獲取資產(chǎn)的流動性溢價,他們更多地會選擇與股改同步或至少在股改后進行資產(chǎn)注入定向增發(fā)。
[Abstract]:Based on the market timing theory, this paper studies the opportunistic behavior of controlling shareholders in the process of asset injection and directional issuance. Controlling shareholders should prefer to issue additional shares when the benchmark price is below the intrinsic value per share or the level of the company's stock income is lower than the overall income level of the listed company. Theoretically speaking, the controlling shareholder will prefer to carry on the directional issuance in the stock market uplink. In order to obtain the liquidity premium, they will choose to be synchronized with the stock reform or at least after the reform of the capital injection of targeted issuance.
【作者單位】： 浙江工商大學財務與會計學院;
【基金】：教育部人文社會科學青年基金項目(10YJC630319)
【分類號】：F832.51

【參考文獻】

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本文編號：2190665