發(fā)布時(shí)間：2018-08-16 17:02

【摘要】：本文構(gòu)建了一個(gè)不同于傳統(tǒng)金融中介理論的模型,分析了投資者情緒變化對證券價(jià)格的影響,資產(chǎn)證券化和杠桿的變化對證券價(jià)格波動的影響,證券價(jià)格波動對銀行利潤、資產(chǎn)配置及銀行穩(wěn)定的影響。研究表明,在金融市場中,投資者情緒變化將導(dǎo)致證券價(jià)格波動,并通過財(cái)富效應(yīng)等渠道對投資者造成財(cái)富和心理沖擊,使得投資者情緒不穩(wěn)定,而且銀行風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比例會順周期變化;銀行杠桿也具有較強(qiáng)的順周期性,因?yàn)殂y行會在繁榮時(shí)期過多地進(jìn)行資產(chǎn)證券化,衰退時(shí)期無法進(jìn)行資產(chǎn)證券化;投資者情緒波動、證券價(jià)格波動及其強(qiáng)化機(jī)制危害了銀行業(yè)的穩(wěn)定性。
[Abstract]:This paper constructs a model which is different from the traditional theory of financial intermediation, analyzes the influence of the change of investor sentiment on the securities price, the influence of the change of asset securitization and leverage on the fluctuation of securities price, and the influence of the fluctuation of securities price on the bank profit. The impact of asset allocation and bank stability. The research shows that, in the financial market, the change of investor's emotion will lead to the fluctuation of securities price, and through the channel of wealth effect and other channels, it will cause wealth and psychological impact to investors, and make investor's mood unstable. And the ratio of banks' risky assets varies pro-cyclically; bank leverage is also highly pro-cyclical, because banks securitize too much during booms and cannot securitize assets during recessions; investor sentiment fluctuates. The fluctuation of securities price and its strengthening mechanism endanger the stability of banking industry.
【作者單位】： 暨南大學(xué)金融系;
【基金】：教育部人文社會科學(xué)項(xiàng)目《全球新型金融危機(jī)影響我國金融穩(wěn)定的傳染機(jī)制研究》(09YJA790087) 廣東省自然科學(xué)基金《金融穩(wěn)定分析的宏觀模型、我國實(shí)證及國際比較》(945106321002974) 廣東省優(yōu)秀博士學(xué)位論文資助項(xiàng)目《信貸擴(kuò)張、房價(jià)波動影響銀行穩(wěn)定的理論模型與我國實(shí)證》(sybzzxm201032) 中央高�；究蒲袠I(yè)務(wù)費(fèi)專項(xiàng)資金暨南大學(xué)科研培育與創(chuàng)新基金研究項(xiàng)目(10JYB2022)
【分類號】：F224;F830.59;F830.91;F830.3

【參考文獻(xiàn)】

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【共引文獻(xiàn)】

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【二級參考文獻(xiàn)】

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【相似文獻(xiàn)】

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本文編號：2186619