發(fā)布時間：2018-07-20 17:47

【摘要】：從經(jīng)修正的BGT模型出發(fā),本文將我國的宏觀經(jīng)濟量化目標(biāo)引入中央銀行的目標(biāo)損失函數(shù),建立適合我國的抵消和沖銷系數(shù)模型。使用聯(lián)立方程模型估計了1999年9月到2010年9月的國際資本流動和貨幣供給的抵消系數(shù)和沖銷系數(shù),并采用遞歸系數(shù)法估計了其動態(tài)變化過程。結(jié)果表明,得益于嚴(yán)格的資本管制,我國的國際資本流動尚處于中等偏下水平;中央銀行對外匯占款的沖銷力度很大,但并不完全;金融危機后國際資本流動有所減弱,中央銀行的外匯沖銷有效性增強,但從長期來看中央銀行將面臨幣值穩(wěn)定和貨幣政策自主性的兩難選擇。
[Abstract]:Based on the modified BGT model, this paper introduces the objective loss function of the central bank into the target loss function of the central bank, and sets up a model of offsetting and sterilizing coefficient suitable for our country. The offsetting coefficient and sterilizing coefficient of international capital flow and money supply from September 1999 to September 2010 are estimated by using the simultaneous equation model, and the dynamic change process is estimated by recursive coefficient method. The results show that, thanks to strict capital controls, China's international capital flows are still at a moderate and lower level; the central bank has written off foreign exchange holdings very strongly, but not completely; after the financial crisis, international capital flows have weakened. The effectiveness of the central bank's foreign exchange sterilisation is enhanced, but in the long run the central bank will face the dilemma of currency stability and monetary policy autonomy.
【作者單位】： 上海交通大學(xué)安泰經(jīng)濟與管理學(xué)院;
【分類號】：F832.6;F822;F224

【參考文獻】

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【共引文獻】

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【二級參考文獻】

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