本文選題：委托人 + 代理人�。� 參考：《中山大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版)》2011年06期

【摘要】：采用均值—方差效用函數(shù),考慮代理人行為可被觀測(cè)和不可被觀測(cè)兩種情況下的最優(yōu)投資組合和線性費(fèi)用契約。研究發(fā)現(xiàn):在線性費(fèi)用契約下,當(dāng)代理人行為可被觀測(cè)時(shí),委托人支付給代理人的收益提成跟雙方的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避系數(shù)都相關(guān);但若代理人的行為不可被觀測(cè)時(shí),委托人支付給代理人的收益提成僅與代理人的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避系數(shù)有關(guān)。同時(shí)還考慮了市場(chǎng)存在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的情況,發(fā)現(xiàn)若市場(chǎng)存在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn),則無(wú)論代理人的行為是否可被觀測(cè),代理人的選擇及委托人支付給代理人的最優(yōu)線性契約都是一樣的,即此時(shí)對(duì)代理人的監(jiān)管是多余的。最后選用封閉式基金的投資組合及各個(gè)投資對(duì)象的收益率數(shù)據(jù)模擬模型的求解結(jié)果。
[Abstract]:The mean-variance utility function is used to consider the optimal portfolio and the linear cost contract in the case of observable agent behavior and non-observable agent behavior. It is found that under the linear cost contract, when the agent's behavior can be observed, the income commission paid by the principal to the agent is related to the risk aversion coefficient of both parties, but if the agent's behavior cannot be observed, The income commission paid by the principal to the agent is only related to the risk aversion coefficient of the agent. At the same time, considering the existence of risk-free assets in the market, it is found that if there are riskless assets in the market, the agent's choice and the optimal linear contract paid by the principal to the agent are the same, regardless of whether the behavior of the agent can be observed or not. That is, the supervision of agents at this time is superfluous. Finally, the closed-end fund's portfolio and the result of the simulation model of the return data of each investment object are selected.
【作者單位】： 中山大學(xué)嶺南學(xué)院;
【基金】：國(guó)家杰出青年科學(xué)基金項(xiàng)目(70825002) 廣東省人文社會(huì)科學(xué)重點(diǎn)研究基地重大項(xiàng)目(09JDXM79019)
【分類號(hào)】：F830.59;F224

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本文編號(hào)：2114307