本文選題：股票市場(chǎng) + 大宗商品市場(chǎng)　； 參考：《當(dāng)代財(cái)經(jīng)》2014年06期

【摘要】：基于股票市場(chǎng)與大宗商品市場(chǎng)的理論互動(dòng)機(jī)理,選取中國內(nèi)地、香港及美國三地股市和黃金、石油、銅三類國際大宗商品市場(chǎng)為研究對(duì)象,通過構(gòu)建VAR-TGARCH-AGDCC多元模型,從均值溢出效應(yīng)、動(dòng)態(tài)相關(guān)性維度來檢驗(yàn)和比較股票市場(chǎng)與大宗商品市場(chǎng)之間的互動(dòng)特征。實(shí)證結(jié)果顯示:三類大宗商品市場(chǎng)中,黃金市場(chǎng)具有顯著的風(fēng)險(xiǎn)分散功能,與股市的相關(guān)性持續(xù)較低;石油和金屬銅市場(chǎng)受金融危機(jī)沖擊,"去金融化"進(jìn)程加速,與股市的聯(lián)動(dòng)性在后危機(jī)時(shí)代顯著上升。從中美股市與大宗商品市場(chǎng)的互動(dòng)差異來看,美國股市與大宗商品市場(chǎng)的信息傳遞和互動(dòng)關(guān)系最為明顯,中國內(nèi)地和香港股市與大宗商品市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)特征相對(duì)微弱。這不僅是中國資本市場(chǎng)深度和廣度不斷增強(qiáng)的重要信號(hào),同時(shí)也要求我們更加注重防范市場(chǎng)間的風(fēng)險(xiǎn)傳染,加強(qiáng)金融監(jiān)管,維護(hù)股票市場(chǎng)和大宗商品市場(chǎng)的協(xié)調(diào)發(fā)展。
[Abstract]:Based on the theoretical interaction mechanism between stock market and commodity market, three international commodity markets, gold, oil and copper, are selected as the research object, and the VAR-TGARCH-AGDCC multivariate model is constructed. The characteristics of interaction between stock market and commodity market are tested and compared from mean spillover effect and dynamic correlation dimension. The empirical results show that among the three commodity markets, the gold market has a significant risk dispersion function, and the correlation with the stock market remains low; the oil and metal copper markets have been hit by the financial crisis, and the "de-financialization" process has accelerated. The linkage with the stock market has risen significantly in the post-crisis era. In terms of the interaction between Chinese and U.S. stocks and commodity markets, the message transmission and interaction between U.S. stocks and commodity markets are the most obvious, and the linkage between mainland China and Hong Kong stocks and commodity markets is relatively weak. This is not only an important signal of the increasing depth and breadth of China's capital market, but also requires us to pay more attention to the prevention of risk contagion between markets, strengthen financial supervision, and maintain the coordinated development of the stock market and the commodity market.
【作者單位】： 湖南大學(xué)金融與統(tǒng)計(jì)學(xué)院;
【分類號(hào)】：F832.5;F831.5

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前8條

1 鄭振龍;陳志英;;中國股票市場(chǎng)和債券市場(chǎng)收益率動(dòng)態(tài)相關(guān)性分析[J];當(dāng)代財(cái)經(jīng);2011年02期

2 金洪飛;金犖;;石油價(jià)格與股票市場(chǎng)的溢出效應(yīng)——基于中美數(shù)據(jù)的比較分析[J];金融研究;2008年02期

3 唐英;溫濤;;我國銅業(yè)上市公司股票價(jià)格與銅期貨價(jià)格關(guān)系的實(shí)證研究[J];金融縱橫;2008年02期

4 林伯強(qiáng);李江龍;;原油價(jià)格波動(dòng)性及國內(nèi)外傳染效應(yīng)[J];金融研究;2012年11期

5 王嵩;;國際商品市場(chǎng)與股票市場(chǎng)的溢出效應(yīng)——基于中美數(shù)據(jù)的VAR-MGARCH分析[J];金融理論與實(shí)踐;2011年07期

6 谷耀;陸麗娜;;滬、深、港股市信息溢出效應(yīng)與動(dòng)態(tài)相關(guān)性——基于DCC-(BV)EGARCH-VAR的檢驗(yàn)[J];數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究;2006年08期

7 費(fèi)兆奇;;股票市場(chǎng)的國際一體化進(jìn)程[J];世界經(jīng)濟(jì);2011年10期

8 吳照銀;;全球股市、匯市、商品市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)性研究[J];中國證券期貨;2009年01期

【共引文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 胡秋靈;張?zhí)K鳳;王寧;;可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)與股票市場(chǎng)間的溢出效應(yīng)研究[J];北京理工大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版);2011年03期

2 李曉瑩;;油價(jià)波動(dòng)對(duì)深圳股票市場(chǎng)收益影響的實(shí)證分析[J];財(cái)經(jīng)界;2010年02期

3 何紅霞;胡日東;;大中華區(qū)股市波動(dòng)溢出效應(yīng)實(shí)證研究——基于多元非對(duì)稱BEKK-GARCH模型[J];重慶科技學(xué)院學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版);2011年10期

4 蘇明;陸軍;;大宗商品價(jià)格波動(dòng)與中國信貸市場(chǎng)運(yùn)行分析[J];金融論壇;2009年10期

5 傅玲娜;;大宗商品投資研究[J];東方企業(yè)文化;2010年03期

6 攀登;徐U，

本文編號(hào)：2110943