本文選題：股票市場 + 大宗商品市場��； 參考：《當代財經(jīng)》2014年06期

【摘要】：基于股票市場與大宗商品市場的理論互動機理,選取中國內地、香港及美國三地股市和黃金、石油、銅三類國際大宗商品市場為研究對象,通過構建VAR-TGARCH-AGDCC多元模型,從均值溢出效應、動態(tài)相關性維度來檢驗和比較股票市場與大宗商品市場之間的互動特征。實證結果顯示:三類大宗商品市場中,黃金市場具有顯著的風險分散功能,與股市的相關性持續(xù)較低;石油和金屬銅市場受金融危機沖擊,"去金融化"進程加速,與股市的聯(lián)動性在后危機時代顯著上升。從中美股市與大宗商品市場的互動差異來看,美國股市與大宗商品市場的信息傳遞和互動關系最為明顯,中國內地和香港股市與大宗商品市場的聯(lián)動特征相對微弱。這不僅是中國資本市場深度和廣度不斷增強的重要信號,同時也要求我們更加注重防范市場間的風險傳染,加強金融監(jiān)管,維護股票市場和大宗商品市場的協(xié)調發(fā)展。
[Abstract]:Based on the theoretical interaction mechanism between stock market and commodity market, three international commodity markets, gold, oil and copper, are selected as the research object, and the VAR-TGARCH-AGDCC multivariate model is constructed. The characteristics of interaction between stock market and commodity market are tested and compared from mean spillover effect and dynamic correlation dimension. The empirical results show that among the three commodity markets, the gold market has a significant risk dispersion function, and the correlation with the stock market remains low; the oil and metal copper markets have been hit by the financial crisis, and the "de-financialization" process has accelerated. The linkage with the stock market has risen significantly in the post-crisis era. In terms of the interaction between Chinese and U.S. stocks and commodity markets, the message transmission and interaction between U.S. stocks and commodity markets are the most obvious, and the linkage between mainland China and Hong Kong stocks and commodity markets is relatively weak. This is not only an important signal of the increasing depth and breadth of China's capital market, but also requires us to pay more attention to the prevention of risk contagion between markets, strengthen financial supervision, and maintain the coordinated development of the stock market and the commodity market.
【作者單位】： 湖南大學金融與統(tǒng)計學院;
【分類號】：F832.5;F831.5

【參考文獻】

相關期刊論文 前8條

1 鄭振龍;陳志英;;中國股票市場和債券市場收益率動態(tài)相關性分析[J];當代財經(jīng);2011年02期

2 金洪飛;金犖;;石油價格與股票市場的溢出效應——基于中美數(shù)據(jù)的比較分析[J];金融研究;2008年02期

3 唐英;溫濤;;我國銅業(yè)上市公司股票價格與銅期貨價格關系的實證研究[J];金融縱橫;2008年02期

4 林伯強;李江龍;;原油價格波動性及國內外傳染效應[J];金融研究;2012年11期

5 王嵩;;國際商品市場與股票市場的溢出效應——基于中美數(shù)據(jù)的VAR-MGARCH分析[J];金融理論與實踐;2011年07期

6 谷耀;陸麗娜;;滬、深、港股市信息溢出效應與動態(tài)相關性——基于DCC-(BV)EGARCH-VAR的檢驗[J];數(shù)量經(jīng)濟技術經(jīng)濟研究;2006年08期

7 費兆奇;;股票市場的國際一體化進程[J];世界經(jīng)濟;2011年10期

8 吳照銀;;全球股市、匯市、商品市場聯(lián)動性研究[J];中國證券期貨;2009年01期

【共引文獻】

相關期刊論文 前10條

1 胡秋靈;張?zhí)K鳳;王寧;;可轉債市場與股票市場間的溢出效應研究[J];北京理工大學學報(社會科學版);2011年03期

2 李曉瑩;;油價波動對深圳股票市場收益影響的實證分析[J];財經(jīng)界;2010年02期

3 何紅霞;胡日東;;大中華區(qū)股市波動溢出效應實證研究——基于多元非對稱BEKK-GARCH模型[J];重慶科技學院學報(社會科學版);2011年10期

4 蘇明;陸軍;;大宗商品價格波動與中國信貸市場運行分析[J];金融論壇;2009年10期

5 傅玲娜;;大宗商品投資研究[J];東方企業(yè)文化;2010年03期

6 攀登;徐U，

本文編號：2110943