本文選題：中國人民銀行 + 貨幣政策傳導(dǎo)　； 參考：《金融研究》2011年12期

【摘要】：中國經(jīng)濟目前處于利率雙軌制之下:銀行體系中被管制的存貸款利率和基本由市場決定的貨幣和債券市場利率共存。利率雙軌制是中國漸進式改革的一部分,也是理解中國貨幣政策框架的關(guān)鍵。以存款利率上限為核心的利率雙軌制決定了中國貨幣政策中數(shù)量與價格工具并存的特點,也意味著中國貨幣政策傳導(dǎo)機制不同于發(fā)達國家。本文通過一個新的理論模型來解釋利率雙軌制下的中國貨幣政策傳導(dǎo)機制,描述了在不同情形下,貨幣政策目標(biāo)如何通過各種政策工具傳導(dǎo)至市場利率,并和信貸總規(guī)模一起實現(xiàn)貨幣政策對實體經(jīng)濟的調(diào)控。該理論模型的基本思路是:價格管制帶來的扭曲需要由數(shù)量管制來糾正。實證模型結(jié)果顯示:首先市場利率對基準(zhǔn)存款利率調(diào)整最敏感,其次是存款準(zhǔn)備金率的調(diào)整,公開市場操作在利率雙軌制下效果則不太顯著。
[Abstract]:China's economy is now under a two-track interest rate system: regulated deposit and loan rates in the banking system coexist with basically market-determined money and bond market rates. The dual-track interest rate system is part of China's gradual reform and the key to understanding China's monetary policy framework. The dual-track system of interest rate with the upper limit of deposit interest rate determines the coexistence of quantity and price instruments in China's monetary policy, which also means that the transmission mechanism of monetary policy in China is different from that in developed countries. This paper explains the transmission mechanism of China's monetary policy under the two-track interest rate system through a new theoretical model, and describes how monetary policy objectives can be transmitted to the market interest rate through various policy instruments under different circumstances. And together with the total size of credit to achieve monetary policy on the real economy regulation. The basic idea of the theoretical model is that the distortion caused by price regulation needs to be corrected by quantitative control. The empirical results show that, first, the market interest rate is most sensitive to the adjustment of the benchmark deposit interest rate, the second is the adjustment of the deposit reserve ratio, and the effect of the open market operation under the two-track interest rate system is not obvious.
【作者單位】： 香港金融管理局香港金融研究中心;
【分類號】：F822.0

【相似文獻】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 景立,包夫健;利率市場化面臨的障礙及現(xiàn)實選擇[J];金融科學(xué);1997年03期

2 李健;徐毓蓉;;銀行利率市場化初探[J];金融理論與實踐;1993年08期

3 景立，，包夫健;利率市場化的障礙及現(xiàn)實選擇[J];金融理論與實踐;1996年09期

4 張純威;關(guān)于利率市場化推動方式的兩種思路[J];經(jīng)濟研究參考;1996年17期

5 金菲;關(guān)于利率市場化問題觀點綜述[J];金融研究;1994年06期

6 賈立男,林曉秋;關(guān)于利率市場化的思考[J];經(jīng)濟視角;2002年08期

7 戰(zhàn)慶欣，苑治亭;論利率市場化中經(jīng)濟主體的規(guī)范[J];山東社會科學(xué);1996年05期

8 謝家智;市場利率與利率市場化的區(qū)別[J];經(jīng)濟研究參考;1997年55期

9 沈世君;如何應(yīng)對利率市場化對我國銀行業(yè)的影響[J];上海金融;2000年12期

10 呂用書;市場利率的形成機制分析[J];濟南金融;2000年11期

相關(guān)會議論文 前10條

1 周罕云;;憶良師益友忻元錫老[A];老兵話當(dāng)年（第十輯）[C];2006年

2 邢會強;;從財政法的角度看我國中央銀行獨立性[A];中國法學(xué)會財稅法學(xué)研究會2007年會暨第五屆全國財稅法學(xué)學(xué)術(shù)研討會論文集[C];2007年

3 張安保;;人民幣紙幣的收藏與鑒賞[A];西部金融·錢幣研究——2008陜西省錢幣學(xué)會論文匯編[C];2008年

4 陳宏建;;人民幣無號紙分幣的冠字研究[A];湖北錢幣�？偟谄咂赱C];2008年

5 任福忠;;對“玩具鈔票”的調(diào)查及思考[A];湖北錢幣�？偟诹赱C];2007年

6 李揚;;中國的利率市場化:做了什么?還將做什么?[A];第三屆中國金融論壇論文集[C];2004年

7 史寶平;;利率市場化:國際比較與中國的時機選擇[A];陜西省金融學(xué)會第十屆金融征文評選集[C];2004年

8 ;中國人民銀行內(nèi)蒙古分行副行長唐雨良同志在全國第三次絲綢之路貨幣研討會開幕式上的講話[A];《內(nèi)蒙古金融研究》錢幣文集（第四輯）[C];2003年

9 趙曉耕;曲詞;;董必武與華北人民政府的金融立法研究[A];董必武法學(xué)思想研究文集（第八輯）[C];2008年

10 鄒志諒;;人民幣伍分券上的故事[A];《內(nèi)蒙古金融研究》錢幣文集（第六輯）[C];2006年

相關(guān)重要報紙文章 前10條

1 言兼;利率市場化前景[N];聯(lián)合時報;2004年

2 ;分論壇七：金融改革中的利率市場化[N];上海金融報;2008年

3 本報記者 華斌;利率市場化帶給銀行的風(fēng)險[N];財經(jīng)時報;2000年

4 葛建新 金術(shù)清;利率市場化 將為個人理財帶來啥[N];金融時報;2000年

5 葛建新;利率市場化將為個人理財帶來什么[N];人民政協(xié)報;2000年

6 林玲;利率市場化 百姓得實惠[N];福建工商時報;2000年

7 郭淮林;利率市場化的思考[N];山西日報;2001年

8 葛建新;利率市場化為個人理財帶來什么[N];檢察日報;2000年

9 金容;利率市場化試點全面鋪開[N];發(fā)展導(dǎo)報;2003年

10 吳志勇;兩天賣了80%[N];北京日報;2000年

相關(guān)博士學(xué)位論文 前10條

1 萬荃;推進中國利率市場化研究[D];吉林大學(xué);2013年

2 高云峰;利率市場化理論及運用研究[D];西南農(nóng)業(yè)大學(xué);2004年

3 李海海;中國貨幣政策區(qū)域效應(yīng)研究[D];華東師范大學(xué);2006年

4 周孟亮;我國區(qū)域金融差異下貨幣政策傳導(dǎo)機制效應(yīng)研究[D];暨南大學(xué);2006年

5 樊衛(wèi)東;中國利率市場化研究[D];中國社會科學(xué)院研究生院;2002年

6 趙海榮;中國人民銀行外匯沖銷政策績效及可持續(xù)性研究[D];遼寧大學(xué);2011年

7 劉雅然;中國利率市場化及利率政策效應(yīng)研究[D];華中科技大學(xué);2011年

8 吳t熻

本文編號：2103175