本文選題：外匯占款 + 傳導(dǎo)機制��； 參考：《統(tǒng)計研究》2011年04期

【摘要】：本文以貨幣政策信貸觀的銀行貸款渠道為理論基礎(chǔ),定量解析了2005年人民幣匯率形成機制改革以來外匯占款對其調(diào)控效果的影響。文章運用時間序列分析方法構(gòu)建了一個SVAR模型并通過約束識別了其中外匯占款的結(jié)構(gòu)沖擊,進而定量解析了外匯占款從貨幣到信貸這一傳導(dǎo)環(huán)節(jié)對央行貨幣政策調(diào)控的影響程度,脈沖響應(yīng)函數(shù)和方差分解均表明外匯占款的增加在長期內(nèi)對基礎(chǔ)貨幣、廣義貨幣和金融機構(gòu)貸款有擴張效應(yīng),且金融機構(gòu)貸款余額對基礎(chǔ)貨幣余額的彈性有很大一部分是外匯占款引致的。這表明,由于存在三元悖論,開放條件下我國的貨幣政策的獨立性受到較大影響,貨幣政策的實施效果受到因外部經(jīng)濟失衡所導(dǎo)致的外匯占款的影響,因此,貨幣政策的實施應(yīng)當(dāng)充分關(guān)注外匯占款的擴張性效應(yīng),并采取有效措施提高貨幣政策的有效性。
[Abstract]:Based on the bank loan channel of the monetary policy credit view, this paper quantitatively analyzes the influence of the foreign exchange occupied money on its control effect since the reform of the RMB exchange rate formation mechanism in 2005. The article uses the time series analysis method to construct a SVAR model and identify the structural impact of the foreign exchange occupied by the restriction, and then the quantitative analysis. The influence degree of the transmission link from money to credit to the monetary policy regulation of the central bank is analyzed. The impulse response function and the variance decomposition show that the increase of foreign exchange occupied funds has the expansion effect on the basic money, the broad money and the financial institutions in the long term, and the loan balance of the financial institutions is elastic to the basic money balance. There are a large part of the foreign exchange accounts. This shows that, because of the existence of the three yuan paradox, the independence of China's monetary policy is greatly affected by the open condition. The effect of monetary policy is affected by the foreign exchange occupied by the external economic imbalance. Therefore, the implementation of the currency policy should pay full attention to the expansion of the foreign exchange. We should take effective measures to improve the effectiveness of monetary policy.
【作者單位】： 復(fù)旦大學(xué)國際金融系;北京大學(xué)光華管理學(xué)院;
【基金】：2010年教育部人文社會科學(xué)基金“國際金融危機對我國貨幣政策沖擊的實證研究”(10YJA790140) 深圳發(fā)展銀行股份有限公司“供應(yīng)鏈金融”課題 國家自然科學(xué)基金(7060008)的資助
【分類號】：F822.0;F832.6;F224

【參考文獻】

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【二級參考文獻】

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本文編號：2084973