本文選題：封閉式基金 + 折價(jià)��； 參考：《復(fù)旦大學(xué)》2013年碩士論文

【摘要】：封閉式基金由于基金凈值和二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格的不一致,出現(xiàn)溢價(jià)或者折價(jià)的現(xiàn)象,主要是折價(jià),這種現(xiàn)象被稱為“封閉式基金折價(jià)之謎”,到目前為止,無論是傳統(tǒng)金融視角還是行為金融的視角,都沒有得出完善的理論來充分解釋封閉式基金折價(jià)現(xiàn)象。本文基于偏最小二乘回歸的方法,對(duì)影響封閉式基金折價(jià)的高頻數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析,考慮到變量的自相關(guān)性,加入了所有變量的滯后項(xiàng),進(jìn)而對(duì)封閉式基金折價(jià)現(xiàn)象進(jìn)行解釋。 實(shí)證結(jié)果顯示,在所選擇的變量中,封閉式基金折價(jià)的滯后項(xiàng)具有最強(qiáng)的解釋力,顯示封閉式基金折價(jià)具有很強(qiáng)的自相關(guān)性。在所提取的成分中,由封閉式基金折價(jià)的滯后項(xiàng)、利率、成交額、市場(chǎng)指數(shù)構(gòu)成的市場(chǎng)景氣成分對(duì)封閉式基金折價(jià)的解釋力最強(qiáng),并且與因變量成正相關(guān)；由封閉式基金折價(jià)的滯后項(xiàng)、市場(chǎng)指數(shù)、指數(shù)波動(dòng)率、成交額構(gòu)成的市場(chǎng)蕭條成分,與折價(jià)成負(fù)相關(guān)。最終,模型提取了自變量71.3%的信息,對(duì)因變量具有97.3%的解釋力。在此基礎(chǔ)上,本文基于擬合效果將數(shù)據(jù)分為兩個(gè)階段,并分別基于偏最小二乘回歸進(jìn)行建模分析,最終的擬合效果都有不同程度的提高。
[Abstract]:Because of the inconsistency between the net value of the fund and the trading price of the secondary market, the closed-end fund has a phenomenon of premium or discount, which is mainly a discount. This phenomenon is called "the mystery of the discount of the closed-end fund". So far, Neither the traditional financial perspective nor the behavioral finance perspective has come to a perfect theory to fully explain the closed-end fund discount phenomenon. Based on the method of partial least square regression, this paper makes an empirical analysis of the high frequency data which affects the discount of closed-end funds. Considering the autocorrelation of variables, the lagging terms of all variables are added, and then the phenomenon of closed-end fund discount is explained. The empirical results show that among the selected variables, the lag term of closed-end fund discount has the strongest explanatory power, indicating that closed-end fund discount has a strong autocorrelation. Among the extracted components, the market boom component, which consists of the backward items of closed-end fund discount, interest rate, turnover and market index, has the strongest explanatory power to the closed-end fund discount, and is positively related to the dependent variable. There is a negative correlation between the market depression component of closed-end fund discount, market index, index volatility and turnover. Finally, the model extracts 71.3% information of independent variables and has 97.3% explanatory power to dependent variables. On this basis, this paper divides the data into two stages based on the fitting effect, and models and analyzes the data based on partial least square regression, and the final fitting effect is improved to some extent.
【學(xué)位授予單位】：復(fù)旦大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2013
【分類號(hào)】：F832.51

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本文編號(hào)：2079977