本文選題：LSV模型 + 羊群行為��； 參考：《國際金融研究》2011年04期

【摘要】：現(xiàn)有研究的一個重要缺陷是無法精確地描述交易者個體羊群行為的分布及其程度,本文依據(jù)LSV及其衍生模型的思路,提出了基于分割聚類的矩陣化改進模型,并針對我國機構投資者,使用該改進模型對我國開放式基金的羊群效應進行了檢驗,結果發(fā)現(xiàn):機構投資者個體的羊群效應分布呈現(xiàn)尖峰左偏的非標準形態(tài);機構投資者在交易大盤股時的羊群效應比較明顯;市場整體的羊群效應震蕩增加;機構投資者個體的羊群行為會增加其投資時的收益和風險。
[Abstract]:An important drawback of current research is that it is impossible to accurately describe the distribution and degree of herding behavior of individual traders. Based on the idea of LSV and its derivative model, an improved matrix model based on partitioning clustering is proposed in this paper. The herding effect of open-end funds in China is tested by the improved model. The results show that the herding effect distribution of individual institutional investors shows a non-standard form of peak left deviation; The herding effect of institutional investors is obvious in the trading of large-cap stocks; the volatility of herd effect increases in the market as a whole; the herd behavior of individual institutional investors will increase the return and risk of their investment.
【作者單位】： 南開大學金融學系;
【基金】：國家社科基金重大研究課題項目“深化財稅、金融、外貿和投資體制綜合改革”(06&ZD030)資助
【分類號】：F224;F830.59

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本文編號：2076422