本文選題：LSV模型 + 羊群行為��； 參考：《國際金融研究》2011年04期

【摘要】：現(xiàn)有研究的一個重要缺陷是無法精確地描述交易者個體羊群行為的分布及其程度,本文依據(jù)LSV及其衍生模型的思路,提出了基于分割聚類的矩陣化改進(jìn)模型,并針對我國機(jī)構(gòu)投資者,使用該改進(jìn)模型對我國開放式基金的羊群效應(yīng)進(jìn)行了檢驗(yàn),結(jié)果發(fā)現(xiàn):機(jī)構(gòu)投資者個體的羊群效應(yīng)分布呈現(xiàn)尖峰左偏的非標(biāo)準(zhǔn)形態(tài);機(jī)構(gòu)投資者在交易大盤股時的羊群效應(yīng)比較明顯;市場整體的羊群效應(yīng)震蕩增加;機(jī)構(gòu)投資者個體的羊群行為會增加其投資時的收益和風(fēng)險。
[Abstract]:An important drawback of current research is that it is impossible to accurately describe the distribution and degree of herding behavior of individual traders. Based on the idea of LSV and its derivative model, an improved matrix model based on partitioning clustering is proposed in this paper. The herding effect of open-end funds in China is tested by the improved model. The results show that the herding effect distribution of individual institutional investors shows a non-standard form of peak left deviation; The herding effect of institutional investors is obvious in the trading of large-cap stocks; the volatility of herd effect increases in the market as a whole; the herd behavior of individual institutional investors will increase the return and risk of their investment.
【作者單位】： 南開大學(xué)金融學(xué)系;
【基金】：國家社科基金重大研究課題項(xiàng)目“深化財稅、金融、外貿(mào)和投資體制綜合改革”(06&ZD030)資助
【分類號】：F224;F830.59

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本文編號：2076422