本文選題：創(chuàng)業(yè)板 + 內(nèi)部人賣出交易　； 參考：《中央財經(jīng)大學(xué)學(xué)報》2011年12期

【摘要】：本文以創(chuàng)業(yè)板市場上市公司內(nèi)部人賣出交易信息為研究對象,運(yùn)用事件研究法來考察我國創(chuàng)業(yè)板市場上市公司內(nèi)部人賣出交易的超額收益情況。研究發(fā)現(xiàn),內(nèi)部人賣出交易在事件日前后20天不能取得超額收益,在事件日前后10天和前后5天的事件窗上都可以取得超額收益,且在前后5天的超額收益更為顯著。在檢驗超額收益的基礎(chǔ)上,分析了影響內(nèi)部人交易超額回報的因素,實證結(jié)果部分支持了信息層級假說和信息不對稱假說。
[Abstract]:This paper takes the information of insider selling of listed companies in gem market as the research object, and applies the method of event research to investigate the excess return of insider selling of listed companies in gem market of our country. It is found that insider selling can not obtain excess return in 20 days before and after the event date, and can obtain excess return on the event window of 10 days and 5 days before and after the event day, and the excess return is more significant in the preceding and late 5 days. On the basis of the test of excess returns, this paper analyzes the factors that affect the excess returns of insider transactions. The empirical results support the information hierarchy hypothesis and the information asymmetry hypothesis.
【作者單位】： 中央財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;中債信用增進(jìn)投資股份有限公司;
【基金】：中央財經(jīng)大學(xué)“211工程”三期重點學(xué)科建設(shè)項目子課題“中國金融市場創(chuàng)新與監(jiān)管問題研究”《商業(yè)銀行治理結(jié)構(gòu)和經(jīng)營績效研究》的資助支持
【分類號】：F832.51;F224

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【共引文獻(xiàn)】

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本文編號：2040804