本文選題：信貸約束 + 金融危機(jī)��； 參考：《國際金融研究》2011年12期

【摘要】：本文運(yùn)用周期濾波方法分析1991～2010年間中國GDP與信貸余額①的季度數(shù)據(jù),結(jié)果顯示信貸余額表現(xiàn)為階段順周期和階段反周期關(guān)系,特別是次貸危機(jī)后,信貸與產(chǎn)出顯著背離。基于中國經(jīng)濟(jì)模型的理論研究認(rèn)為,信貸周期模型可以較好地?cái)M合實(shí)際經(jīng)濟(jì)。但本文的研究發(fā)現(xiàn),單純信貸約束機(jī)制的周期模型不能很好擬合中國實(shí)際經(jīng)濟(jì)。本文模型預(yù)測:信貸約束機(jī)制的周期模型確有放大和傳播波動(dòng)的機(jī)制;金融市場的杠桿放大倍數(shù)過大可以造成金融以及實(shí)體經(jīng)濟(jì)波動(dòng)加劇,最終放大成為危機(jī);但是單純信貸約束機(jī)制的模型無法解釋中國經(jīng)濟(jì)近期實(shí)際出現(xiàn)的信貸與產(chǎn)出背離的階段性特征。
[Abstract]:In this paper, the periodic filtering method is used to analyze the quarterly data of China's GDP and credit balance from 1991 to 2010. The results show that the credit balance shows the relationship between the phase pro-cycle and the phase counter-cycle, especially after the sub-prime crisis, the credit deviates significantly from the output. The theoretical research based on Chinese economic model shows that the credit cycle model can fit the actual economy well. However, it is found that the cycle model of credit constraint mechanism can not fit the real economy of China well. This paper predicts that: the periodic model of credit constraint mechanism does amplify and spread volatility; the excessive amplification of leverage in financial markets can lead to the aggravation of financial and real economic fluctuations, and finally the amplification into crisis; However, the model of credit constraint mechanism can not explain the stage characteristics of the deviation between credit and output.
【作者單位】： 寧波大學(xué)商學(xué)院;北京大學(xué)光華管理學(xué)院;
【基金】：教育部社會(huì)基金(10YJA790019)資助 國家自然科學(xué)基金項(xiàng)目資助(71073087)
【分類號(hào)】：F832.4;F124;F224

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2030175