本文選題：貨幣供給 + 金融危機(jī)　； 參考：《經(jīng)濟(jì)研究》2011年07期

【摘要】：本文針對(duì)我國(guó)貨幣政策的操作特征,使用閾值協(xié)整方法擴(kuò)展現(xiàn)有的貨幣需求模型,度量后金融危機(jī)時(shí)期的貨幣供給過(guò)剩及其對(duì)通脹與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的非線性調(diào)節(jié)效應(yīng),并進(jìn)而設(shè)定廣義脈沖響應(yīng)函數(shù)揭示貨幣供給過(guò)剩對(duì)通脹與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的沖擊效應(yīng)。主要結(jié)論為:2009年第三季度以后,我國(guó)貨幣供給過(guò)剩且過(guò)剩幅度快速增加,其中名義M1過(guò)剩12.56%,名義M2過(guò)剩11.31%。2009Q3—2010Q3我國(guó)處于貨幣供給過(guò)剩機(jī)制下,在該機(jī)制下,央行謹(jǐn)慎地實(shí)施從緊貨幣政策,從緊貨幣政策對(duì)通脹和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的調(diào)節(jié)效應(yīng)相對(duì)較強(qiáng)。貨幣供給過(guò)剩對(duì)通脹和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的沖擊在前2年為正值,在隨后近3年為負(fù)值。這說(shuō)明我國(guó)現(xiàn)階段適度寬松貨幣政策的退出必須謹(jǐn)慎,退出速度不宜過(guò)快。
[Abstract]:According to the operational characteristics of monetary policy in China, this paper uses the threshold cointegration method to extend the existing money demand model to measure the surplus of money supply and its nonlinear adjustment effect on inflation and economic growth in the post-financial crisis period. Then the generalized impulse response function is set to reveal the impact of excess money supply on inflation and economic growth. The main conclusions are as follows: after the third quarter of 2009, the surplus of money supply in China has increased rapidly, in which the nominal M1 excess is 12.56%, the nominal M2 excess 11.31%.2009Q3-2010Q3 is under the money supply excess mechanism, and under this mechanism, The central bank cautiously implemented a tightening monetary policy, which has a relatively strong adjustment effect on inflation and economic growth. The impact of excess money supply on inflation and economic growth was positive in the first two years and negative in the following three years. This indicates that the exit of moderately loose monetary policy must be cautious, and the exit speed should not be too fast.
【作者單位】： 華東交通大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院;
【基金】：國(guó)家自科基金項(xiàng)目(70971040,71040004) 國(guó)家社科基金重點(diǎn)項(xiàng)目(10AZD014) 教育部人文社會(huì)科學(xué)項(xiàng)目(09YJC790085);教育部全國(guó)優(yōu)秀博士論文基金的資助
【分類(lèi)號(hào)】：F822;F224

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【相似文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1983708