本文選題：跨境資本流動 + 通貨膨脹　； 參考：《上海金融》2011年09期

【摘要】：文章深入探究不同類型跨境資本流動影響通貨膨脹的傳導(dǎo)路徑以及時變特征。研究發(fā)現(xiàn),通貨膨脹率與跨境資本流動之間顯現(xiàn)較為復(fù)雜的非線性關(guān)系;由于大量流入所引發(fā)的累積效應(yīng),近年來外商直接投資重拾對總體物價水平上漲的影響;而2001年開始對外直接投資產(chǎn)生的宏觀經(jīng)濟(jì)緊縮效應(yīng)呈現(xiàn)逐年遞增的態(tài)勢;近期證券投資流入也重拾對總體物價水平上漲的影響,但2000年開始對外證券投資對物價水平的推升作用比之前明顯減弱;受外部經(jīng)濟(jì)狀況變化的影響,并通過匯率、貨幣供應(yīng)量以及實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長等較為復(fù)雜的傳導(dǎo)機(jī)制,跨境金融機(jī)構(gòu)借貸資本流動對國內(nèi)通脹率不存在顯著性作用;與其他現(xiàn)有研究成果不同,本文認(rèn)為1997年至今跨境投機(jī)性資本流動對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的緊縮效應(yīng)非常明顯。因此,宏觀當(dāng)局應(yīng)充分掌控跨境資本流動影響的動態(tài)特征,積極參與國際間"跨境短期資本流動量交易市場"的構(gòu)建,確保跨境資本流入或流出總量的基本平衡,以基本消除宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)系統(tǒng)風(fēng)險的隱憂。
[Abstract]:This paper explores the transmission path and time-varying characteristics of different types of cross-border capital flows affecting inflation. It is found that there is a complex nonlinear relationship between inflation rate and cross-border capital flow, and the impact of foreign direct investment (FDI) on the rise of overall price level in recent years is due to the cumulative effect caused by a large number of inflows. However, the macroeconomic contraction effect caused by foreign direct investment (FDI) has been increasing year by year since 2001. The recent portfolio investment inflow has also regained its influence on the overall price level. However, since 2000, the role of foreign portfolio investment in pushing up the price level has been significantly weakened than before; affected by changes in external economic conditions, and through more complex transmission mechanisms such as exchange rate, money supply and real economic growth, Cross-border financial institutions' lending capital flows have no significant effect on the domestic inflation rate, and different from other existing research results, this paper holds that the contractionary effect of cross-border speculative capital flows on the real economy is very obvious from 1997 to now. Therefore, the macro authorities should fully control the dynamic characteristics of the influence of cross-border capital flows, take an active part in the construction of international "cross-border short-term capital flow trading market", and ensure the basic balance of the total amount of cross-border capital inflow or outflow. In order to basically eliminate the macro-economic risks of the system.
【作者單位】： 華東師范大學(xué);
【基金】：國家自然科學(xué)基金項目(批準(zhǔn)號:70873041) 2010年上海市教委科研創(chuàng)新項目的資助
【分類號】：F832.6

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本文編號：1958025