本文選題：下側(cè)風(fēng)險(xiǎn) + 套期保值��； 參考：《價(jià)格理論與實(shí)踐》2011年07期

【摘要】：基于下偏矩風(fēng)險(xiǎn)法(LPMS)的套期保值側(cè)重規(guī)避實(shí)際收益率低于目標(biāo)收益率的情形,更符合投資者真實(shí)心理感受,能夠通過(guò)設(shè)定不同的目標(biāo)收益率而滿足投資者不同的需求。通過(guò)構(gòu)建滬深300股指期貨和上證50ETF基金的套期保值組合,分別計(jì)算了基于LPMS和最小方差法(MV)下的套保比率及套保有效性。結(jié)果顯示隨著投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好增加、目標(biāo)收益率增加以及套保期限增加,LPMS下的套期保值有效性遞減。與MV方法相比,LPMS方法能適應(yīng)不同風(fēng)險(xiǎn)偏好和不同目標(biāo)收益率特征的套期保值者。
[Abstract]:The hedging based on LPMS) focuses on avoiding the situation that the real rate of return is lower than the target rate, which is more in line with the real psychological feelings of investors, and can meet the different needs of investors by setting different target rates of return. By constructing the hedging portfolio of Shanghai and Shenzhen 300 stock index futures and Shanghai Stock Exchange 50ETF funds, the hedging ratio and hedging effectiveness under LPMS and minimum variance method are calculated respectively. The results show that with the increase of investor risk preference, the increase of target return rate and the increase of hedging duration decrease the hedging effectiveness under LPMS. Compared with MV method, LPMS can adapt to hedgers with different risk preference and different target return characteristics.
【作者單位】： 北京工商大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【基金】：“科技創(chuàng)新平臺(tái)——北京期貨與大宗商品市場(chǎng)研究基地”資助
【分類號(hào)】：F224;F832.51

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本文編號(hào)：1939925