本文選題：風格漂移 + 現(xiàn)金流波動��； 參考：《管理評論》2011年12期

【摘要】：基金風格漂移、現(xiàn)金流波動與基金績效之間存在復雜的聯(lián)系。本文利用2003年底之前成立的52只開放式基金在2004-2008年期間的數(shù)據(jù)對這種相關性進行實證研究。結果發(fā)現(xiàn):風格漂移在長期上顯著削弱了基金績效,現(xiàn)金流波動也在長期上對基金績效具有顯著的負面影響;從短期上看,風格漂移對基金績效的影響隨股市景氣變化而變化;在熊市中,風格漂移有利于提升基金績效,在牛市或由牛市轉向熊市的過渡階段,風格漂移對基金績效有負面影響。
[Abstract]:The fund style drift, the cash flow fluctuation and the fund performance have the complex relation. Based on the data of 52 open-end funds established before the end of 2003, this paper makes an empirical study on the correlation between 2004 and 2008. The results show that style drift significantly weakens fund performance in the long run, and the fluctuation of cash flow has a significant negative impact on fund performance in the long run, and in the short term, the influence of style drift on fund performance varies with the changes of stock market climate. In bear market, style drift is helpful to improve fund performance. In bull market or transition period from bull market to bear market, style drift has a negative impact on fund performance.
【作者單位】： 廣東商學院金融學院;華南理工大學工商管理學院;華南理工大學經濟與貿易學院;
【基金】：教育部人文社科基金項目(10YJA630131) 中央高�；究蒲袠I(yè)務費專項資金(x2jmD2118850)
【分類號】：F832.51;F224

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本文編號：1933125