本文選題：人民幣匯率 + 非拋補(bǔ)利率平價(jià)　； 參考：《浙江大學(xué)學(xué)報(bào)(人文社會(huì)科學(xué)版)》2011年05期

【摘要】：基于馬爾科夫狀態(tài)轉(zhuǎn)換方法的自回歸條件方差模型,對(duì)人民幣匯率風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)在2002年1月至2010年10月間的波動(dòng)行為進(jìn)行研究后發(fā)現(xiàn),偏離非拋補(bǔ)利率平價(jià)的人民幣兌美元匯率風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)波動(dòng)存在明顯的狀態(tài)轉(zhuǎn)換行為。在全球金融危機(jī)期間的2007年9月至2008年8月以及2010年7—10月,匯率風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)處于高波動(dòng)狀態(tài),其余時(shí)間段處于低波動(dòng)狀態(tài)。進(jìn)一步比較宏觀經(jīng)濟(jì)變量在高、低兩種波動(dòng)狀態(tài)下的波動(dòng)性后發(fā)現(xiàn),匯率、利率、物價(jià)水平等貨幣性因素的波動(dòng)性在兩種狀態(tài)下存在顯著差異,而生產(chǎn)和消費(fèi)等非貨幣因素的波動(dòng)性并不存在顯著差異,而且資本管制和匯率穩(wěn)定政策能夠降低人民幣匯率風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的波動(dòng)性。
[Abstract]:Based on the autoregressive conditional variance model of Markov state transition method, the volatility behavior of RMB exchange rate risk premium from January 2002 to October 2010 is studied. The exchange rate risk premium fluctuation of RMB / US dollar which deviates from the parity of non-complementary interest rate has obvious state transition behavior. During the global financial crisis, from September 2007 to August 2008 and from July to October 2010, the exchange rate risk premium was highly volatile, while the rest of the period was low. Further comparing the volatility of macroeconomic variables in high and low volatility states, we find that there are significant differences in the volatility of monetary factors such as exchange rate, interest rate, price level and so on. However, the volatility of non-monetary factors, such as production and consumption, is not significantly different, and capital controls and exchange rate stabilization policies can reduce the volatility of RMB exchange rate risk premium.
【作者單位】： 浙江大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【基金】：國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金重大招標(biāo)項(xiàng)目(10ZD&034)
【分類號(hào)】：F224;F832.6

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本文編號(hào)：1929208