本文選題：限售股 + 減持��； 參考：《統(tǒng)計與決策》2011年11期

【摘要】：文章以2006～2009年滬深兩市的限售股減持?jǐn)?shù)據(jù)為樣本,使用事件分析法進行了研究,我們發(fā)現(xiàn)減持窗口期的累積異常收益率和異常交易量顯著為正,其中減持前90天至后30天CAR均值為11.16%。這表明在減持期間,限售股股東獲得了超出市場的收益水平。隨后采用多因素回歸模型對操縱行為、需求曲線效應(yīng)和過度反應(yīng)等特征變量進行了實證檢驗,結(jié)果顯示,減持股東對公司價值具有更準(zhǔn)確的認(rèn)識,減持時機的選擇非常準(zhǔn)確,但并不存在普遍的操縱現(xiàn)象。
[Abstract]:Based on the sample of the 2006~2009 years' limited stock reduction data in the Shanghai and Shenzhen two cities, the paper uses event analysis method to study. We find that the cumulative abnormal return rate and abnormal trading volume of the reduced window period are positive, in which the CAR mean of the 90 days to the 30 days after the reduction is 11.16%., which indicates that the Limited shareholders have gained more than the market during the reduction. Then, the multi factor regression model was used to test the manipulation behavior, the demand curve effect and the overreaction. The results show that the reducing shareholders have a more accurate understanding of the company value, and the choice of the time of reduction is very accurate, but there is no universal manipulation.
【作者單位】： 上海財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;
【基金】：2008年國家社會科學(xué)基金資助重大項目(08&ZD036)
【分類號】：F832.51

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【共引文獻】

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本文編號：1910529