本文選題：零利率下界 + 寬松貨幣政策��； 參考：《國際金融研究》2014年01期

【摘要】：在央行政策利率面臨零利率下界條件下,作為兩種寬松貨幣政策工具之一的前瞻指引越來越受到重視。近年來,美聯(lián)儲、歐央行和英格蘭銀行都紛紛采用前瞻指引來引導市場預期,提高貨幣政策效率。本文首先總結(jié)了前瞻指引的定義,并在分析前瞻指引理論基礎(chǔ)和各國實踐的基礎(chǔ)上,分析了前瞻指引的有效性、作用機制,并比較了不同形式前瞻指引的政策效果。本文認為,雖然零利率下界條件增加了運用前瞻指引的必要性,但前瞻指引本身作為一種貨幣政策溝通方式,有助于央行更好地達到貨幣政策目標,在正常經(jīng)濟金融條件下,也可以嘗試使用此項工具,中國央行可借鑒相關(guān)經(jīng)驗,嘗試將前瞻指引納入貨幣政策工具箱。
[Abstract]:With the central bank's policy interest rate facing the lower bound of zero interest rate, the forward guidance, one of the two instruments of loose monetary policy, has been paid more and more attention. In recent years, the Federal Reserve, the European Central Bank and the Bank of England have adopted forward-looking guidance to guide market expectations and improve monetary policy efficiency. This paper first summarizes the definition of forward-looking guidance, and on the basis of analyzing the theoretical basis of forward-looking guidance and the practice of various countries, analyzes the effectiveness and mechanism of forward-looking guidance, and compares the policy effects of different forms of forward-looking guidance. This paper holds that although the lower boundary condition of zero interest rate increases the necessity of using forward-looking guidance, as a means of monetary policy communication, forward-looking guidance itself is helpful for the central bank to better achieve its monetary policy objectives under normal economic and financial conditions. The PBoC could also try to incorporate forward guidance into its monetary policy toolbox, drawing on experience.
【作者單位】： 復旦大學經(jīng)濟學院;中國人民銀行金融研究所;
【基金】：中國博士后科學基金第53批面上項目(編號2013M530800) 上海市金融學會2013年青年研究課題資助
【分類號】：F831.2

【共引文獻】

相關(guān)期刊論文 前4條

1 曾剛;萬志宏;;中央銀行溝通與貨幣政策:最新實踐與啟示[J];國際金融研究;2014年02期

2 曹協(xié)和;吳競擇;戴鴻廣;金為華;江凱;;日本量化寬松貨幣政策的實踐及其啟示[J];海南金融;2013年12期

3 威廉·C.杜德利;申世軍;;美日零界利率的經(jīng)驗與教訓[J];金融市場研究;2013年07期

4 段端;;中央銀行前瞻性貨幣政策指引的比較研究[J];吉林金融研究;2013年08期

相關(guān)博士學位論文 前1條

1 程蕾;我國貨幣政策的數(shù)量型工具和價格型工具有效性對比分析[D];華中科技大學;2013年

相關(guān)碩士學位論文 前3條

1 劉明陽;量化寬松貨幣政策研究[D];外交學院;2013年

2 朱啟瑩;美國量化寬松貨幣政策的傳導機制研究[D];外交學院;2013年

3 夏玉婕;非常規(guī)貨幣政策的理論與實踐經(jīng)驗[D];西南財經(jīng)大學;2013年

【相似文獻】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 王太;美國連續(xù)降息效果如何?[J];金融信息參考;2001年10期

2 張萌;對新千年一年期美元LIBOR的簡要考量[J];長春金融高等�？茖W校學報;2005年02期

3 陳曉;格林斯潘的遺產(chǎn)[J];中國新聞周刊;2005年41期

4 易憲容;伯南克上臺 且慢歡慶[J];中國對外貿(mào)易;2005年11期

5 ;封面瀏覽[J];新理財;2006年04期

6 “近期美國宏觀經(jīng)濟政策研究”課題組;李云林;;美聯(lián)儲利率工具運用的實證分析[J];經(jīng)濟研究參考;2006年53期

7 王宇;;美國貨幣政策面臨抉擇[J];世界知識;2006年15期

8 邢海洋;;如果是格林斯潘[J];中國海關(guān);2007年12期

9 夏志瓊;;美降息助推中國通脹[J];中國房地產(chǎn)金融;2008年07期

10 吳培新;;美聯(lián)儲的危機應對理念[J];投資研究;2008年12期

相關(guān)會議論文 前10條

1 李揚;彭興韻;;解析美聯(lián)儲的利率政策及其貨幣政策理念[A];中國金融論壇（2005）[C];2005年

2 張晶;劉雪靜;;本次金融危機的產(chǎn)生原因及對美聯(lián)儲利率調(diào)控政策的反思[A];建設(shè)經(jīng)濟文化強�。禾魬�(zhàn)·機遇·對策——山東省社會科學界2009年學術(shù)年會文集（1）[C];2009年

3 邱詢昱;趙帆;;美聯(lián)儲中性貨幣政策特點及運行實效[A];“美國經(jīng)濟中長期趨勢及其對中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系的影響”研討會論文集[C];2006年

4 蘭智;;芻議如何完善人民銀行現(xiàn)金供應模式[A];湖北錢幣專刊(總第8期)[C];2009年

5 陳寶森;;美國周期擴張的新特點[A];21世紀初世界經(jīng)濟格局與中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系：全國美國經(jīng)濟學會會長擴大會議暨“21世紀初世界經(jīng)濟格局與中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系高級論壇”論文集[C];2004年

6 尹宏禎;;論美國利率政策與人民幣利率政策[A];21世紀初世界經(jīng)濟格局與中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系：全國美國經(jīng)濟學會會長擴大會議暨“21世紀初世界經(jīng)濟格局與中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系高級論壇”論文集[C];2004年

7 章嘉琳;;美國利率、經(jīng)濟走勢及對華經(jīng)貿(mào)政策[A];“美國經(jīng)濟中長期趨勢及其對中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系的影響”研討會論文集[C];2006年

8 李紹飛;王仁貴;;美國量化寬松的中國應對[A];中國經(jīng)濟年會（2010-2011）會刊[C];2011年

9 陽建勛;;《美國金融監(jiān)管體系現(xiàn)代化藍圖》評析與啟示[A];中國商法年刊（2008）：金融法制的現(xiàn)代化[C];2008年

10 焦方義;劉立娜;;國際金融危機下的中國經(jīng)濟走勢分析[A];社會主義經(jīng)濟理論研究集萃——紀念中國改革開放30周年（2008）[C];2008年

相關(guān)重要報紙文章 前10條

1 記者王振華;美聯(lián)儲決定再次降低利率[N];中國證券報;2003年

2 胡敏 楊烈;油價高企令美聯(lián)儲抉擇艱難[N];中國證券報;2004年

3 白芷;經(jīng)濟學家預計 美聯(lián)儲將繼續(xù)加息至3.75％[N];金融時報;2005年

4 中國銀行全球金融市場部高級分析員 譚雅玲;美聯(lián)儲決策理念和機制將延續(xù)[N];金融時報;2005年

5 本報駐美國記者 王如君;美聯(lián)儲“按兵不動”[N];人民日報;2000年

6 記者王如君;美聯(lián)儲維持利率不變[N];人民日報;2003年

7 黃格斯;美聯(lián)儲：圍繞決策透明度舌戰(zhàn)[N];證券時報;2005年

8 李碩;美聯(lián)儲加息利弊各半[N];證券時報;2005年

9 棕熊;伯南克：以不變應萬變[N];中國財經(jīng)報;2006年

10 對沖外匯　　陳靜;美聯(lián)儲加息有望本月底結(jié)束[N];中國證券報;2006年

相關(guān)博士學位論文 前10條

1 陳慶海;美聯(lián)儲金融危機救助研究[D];吉林大學;2012年

2 嚴維石;美聯(lián)儲信息優(yōu)勢與其貨幣政策目標[D];復旦大學;2006年

3 趙高翔;政府金融救助研究：理論與經(jīng)驗[D];華東師范大學;2009年

4 臧慧萍;美國金融監(jiān)管制度的歷史演進[D];吉林大學;2007年

5 危勇;基于道德風險視角的最后貸款人救助政策研究[D];暨南大學;2008年

6 陸蓓;提高透明度的貨幣政策操作與效果研究[D];上海交通大學;2008年

7 張鵬;美國貨幣政策對中國經(jīng)濟溢出效應的實證研究[D];吉林大學;2013年

8 郭建偉;最后貸款人[D];復旦大學;2006年

9 戴建軍;我國貨幣供應與經(jīng)濟增長關(guān)系的理論和實證研究[D];湖南大學;2008年

10 焦巍;開放經(jīng)濟條件下的貨幣政策效率問題研究[D];上海社會科學院;2009年

相關(guān)碩士學位論文 前10條

1 向慶豐;數(shù)次經(jīng)濟危機中美聯(lián)儲資產(chǎn)負債表表現(xiàn)[D];西南財經(jīng)大學;2011年

2 張峗;美聯(lián)儲應對次貸危機的金融救助政策分析[D];吉林大學;2012年

3 高翔;20世紀中后期美聯(lián)儲貨幣政策走向研究[D];魯東大學;2013年

4 戴洵;2007-2009金融危機背景下美聯(lián)儲救助政策研究[D];上海師范大學;2010年

5 許清雅;美聯(lián)儲量化寬松貨幣政策效應分析[D];華東師范大學;2013年

6 王志鑫;美聯(lián)儲量化寬松貨幣政策效應分析[D];吉林大學;2012年

7 熊小雅;美聯(lián)儲量化寬松貨幣政策效果評估與現(xiàn)實借鑒[D];陜西師范大學;2013年

8 秦楠;新經(jīng)濟時代的美國貨幣政策[D];對外經(jīng)濟貿(mào)易大學;2001年

9 胡立;美聯(lián)儲量化寬松貨幣政策效應實證研究[D];廣東商學院;2013年

10 虞斐;2007-2010年美聯(lián)儲非傳統(tǒng)型貨幣政策研究[D];南京大學;2011年

，

本文編號：1878744