本文選題：有限注意力 + 均衡披露　； 參考：《證券市場(chǎng)導(dǎo)報(bào)》2011年05期

【摘要】：投資者有限注意力是影響金融市場(chǎng)定價(jià)和上市公司行為的一個(gè)重要因素。本文發(fā)現(xiàn),盡管我國(guó)規(guī)定上市公司年報(bào)披露的時(shí)間要符合"均衡披露"的原則,但實(shí)際的年報(bào)披露卻表現(xiàn)出明顯的"星期偏好"和"扎堆偏好"。進(jìn)一步研究表明,相比其他日期披露好消息,在星期二披露好消息的股票超額收益率更高;而相比其他日期披露壞消息,在星期六披露壞消息的股票超額收益率也更高。此外,公司選擇在眾多年報(bào)同時(shí)公布的日期披露壞消息對(duì)其股票超額收益率有正向影響。由此,本文印證了我國(guó)上市公司存在通過分散投資者的注意力,以最優(yōu)化投資者對(duì)其年報(bào)盈余信息反應(yīng)的機(jī)會(huì)主義行為。
[Abstract]:The limited attention of investors is an important factor influencing the pricing of financial markets and the behavior of listed companies. This paper finds that although the time of annual report disclosure of listed companies in our country should conform to the principle of "equilibrium disclosure", the actual annual report disclosure shows obvious "week preference" and "pile preference". Further research shows that stocks that disclose good news on Tuesday are higher than those with good news on other dates, and those with bad news on Saturday are also higher than those with bad news on other dates. In addition, the company's choice to publish a number of annual reports at the same time to disclose bad news has a positive impact on its stock excess returns. Therefore, this paper proves that the listed companies in our country have opportunistic behavior by distracting investors from their investors' attention to optimize investors' response to earnings information of their annual reports.
【作者單位】： 西南交通大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院;
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目70801051、70771095 教育部人文社會(huì)科學(xué)基金項(xiàng)目08JC630068的資助
【分類號(hào)】：F275;F832.51

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前4條

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【共引文獻(xiàn)】

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【二級(jí)參考文獻(xiàn)】

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【相似文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1864236