本文選題：“囂張的特權(quán)” + 國(guó)際貨幣�。� 參考：《經(jīng)濟(jì)研究》2011年09期

【摘要】：這篇文章利用一個(gè)一般均衡模型研究"囂張的特權(quán)"是如何運(yùn)作的,是否可持續(xù),以及去掉這個(gè)特權(quán)的后果。文章的主要結(jié)果包括:(1)發(fā)行儲(chǔ)備貨幣的中心國(guó)家享受這種"囂張的特權(quán)",他們能夠利用外圍國(guó)家的外匯儲(chǔ)備來(lái)為他們的經(jīng)常賬戶赤字融資。這種"囂張的特權(quán)"以儲(chǔ)備貨幣的高估為基礎(chǔ),而這種高估的一個(gè)可能的原因是中心國(guó)家的較高的貨幣增長(zhǎng)率。(2)這種"囂張的特權(quán)"在長(zhǎng)期是不可能持續(xù)的。(3)如果"囂張的特權(quán)"被剝奪,儲(chǔ)備貨幣將貶值,外圍國(guó)家的貿(mào)易條件將惡化,中心國(guó)家的貿(mào)易部門和外圍國(guó)家的非貿(mào)易部門將擴(kuò)張。中心國(guó)家選擇發(fā)行貨幣還債時(shí),其貨幣的貶值和外圍國(guó)家貿(mào)易環(huán)境的惡化將更加顯著,但是兩國(guó)部門結(jié)構(gòu)變化的幅度將減弱。
[Abstract]:This paper uses a general equilibrium model to study how "arrogant privilege" works, whether it is sustainable, and the consequences of removing it. The main results include: 1) the central countries that issue reserve currencies enjoy this "arrogant privilege" of using the foreign exchange reserves of peripheral countries to finance their current account deficits. This "arrogant privilege" is based on the overvaluation of the reserve currency. One possible reason for this overestimation is the higher rate of monetary growth in the central countries.) this "arrogant privilege" is unlikely to continue in the long run) if the "arrogant privilege" is denied, the reserve currency will depreciate. The terms of trade of the peripheral countries will deteriorate and the trade sectors of the central countries and the non-trade sectors of the periphery countries will expand. When the central countries choose to issue currency to pay off their debts, the depreciation of their currencies and the deterioration of the trading environment in the peripheral countries will be more significant, but the changes in the structure of the sectors of the two countries will weaken.
【作者單位】： 武漢大學(xué)高級(jí)研究中心和經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院;中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)經(jīng)濟(jì)與管理研究院;澳大利亞蒙納士大學(xué)經(jīng)濟(jì)系;
【分類號(hào)】：F821

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本文編號(hào)：1860261