本文選題：可轉(zhuǎn)債定價 + 違約風險��； 參考：《管理評論》2011年12期

【摘要】：本文考慮可轉(zhuǎn)債券的違約風險,研究如何用違約風險下的三叉樹模型對可轉(zhuǎn)換債券進行定價。首先本文使用Black-Scholes公式測算企業(yè)在單位時間內(nèi)的違約概率。其次,在計算可轉(zhuǎn)債的債券價值時,將相似經(jīng)營業(yè)績和同等風險的企業(yè)債券收益率作為貼現(xiàn)率,計算現(xiàn)金流的現(xiàn)值,以反映相應的違約風險;在計算可轉(zhuǎn)債看漲期權價值時,本文在三叉樹模型中引入違約概率,重新計算調(diào)整后股票上漲、下跌的幅度和概率,得到基于違約風險的三叉樹定價模型;最后對中國市場中實際的可轉(zhuǎn)債——新鋼轉(zhuǎn)債進行了定價的計算,并對結(jié)果進行了探討。
[Abstract]:In this paper, we consider the default risk of convertible bonds, and study how to price convertible bonds by using the triple tree model under default risk.First, this paper uses Black-Scholes formula to calculate the default probability in unit time.Secondly, when calculating the bond value of convertible bonds, the corporate bond yield with similar operating performance and the same risk is taken as the discount rate, and the present value of cash flow is calculated to reflect the corresponding default risk.In this paper, we introduce default probability into the tri-tree model, recalculate the magnitude and probability of stock rising and falling after adjustment, and get the tri-tree pricing model based on default risk.Finally, the real convertible bond in Chinese market is calculated, and the result is discussed.
【作者單位】： 華中科技大學管理學院;中國科學院研究生院管理學院;中國科學院虛擬經(jīng)濟與數(shù)據(jù)科學研究中心;
【分類號】：F224;F832.51

【參考文獻】

相關碩士學位論文 前2條

1 孫全緯;基于信用風險下的可轉(zhuǎn)換債券的定價模型研究[D];武漢理工大學;2007年

2 洪銳;中國可轉(zhuǎn)換債券定價研究[D];廈門大學;2007年

【二級參考文獻】

相關期刊論文 前10條

1 張德華,陶融;布萊克-斯科爾斯期權定價模型在可轉(zhuǎn)換債券定價中的應用[J];財經(jīng)理論與實踐;1999年06期

2 徐彥,張亮;可轉(zhuǎn)換債券定價的修正二叉樹模型[J];重慶工商大學學報(西部經(jīng)濟論壇);2005年05期

3 徐培沛;成飛;;引入信用風險的可轉(zhuǎn)換債券定價模型[J];當代經(jīng)理人(中旬刊);2006年15期

4 王承煒,吳沖鋒;上市公司可轉(zhuǎn)換債券價值分析[J];系統(tǒng)工程;2001年04期

5 黃健柏,鐘美瑞;考慮了信用風險的可轉(zhuǎn)換債券定價模型[J];系統(tǒng)工程;2003年04期

6 馬超群,唐耿;引入信用風險的可轉(zhuǎn)債定價模型及其實證研究[J];系統(tǒng)工程;2004年08期

7 蔣殿春,張新;可轉(zhuǎn)換公司債定價問題研究[J];國際金融研究;2002年04期

8 陳恩全,萬軍;可轉(zhuǎn)換債券定價模型[J];華東經(jīng)濟管理;2003年S1期

9 楊立洪,楊霞;二叉樹模型在可轉(zhuǎn)換債券定價中的應用[J];華南理工大學學報(自然科學版);2005年03期

10 胡暉,仝海霞;我國可轉(zhuǎn)換債券有限差分定價的實證分析[J];經(jīng)濟與管理研究;2005年10期

相關博士學位論文 前2條

1 �；刍�;我國可轉(zhuǎn)換債券市場的定價及實證研究[D];華中科技大學;2004年

2 趙海濱;我國上市公司可轉(zhuǎn)換債券定價研究[D];華中科技大學;2004年

相關碩士學位論文 前7條

1 周磊;基于中國市場的可轉(zhuǎn)換債券定價理論與實證研究[D];四川大學;2004年

2 仝海霞;我國可轉(zhuǎn)換債券的定價理論與實證分析[D];首都經(jīng)濟貿(mào)易大學;2005年

3 胡敏杰;可轉(zhuǎn)換債券定價模型與實證分析[D];西南交通大學;2005年

4 王晶;上市公司可轉(zhuǎn)換債券投資價值分析及實證研究[D];大連理工大學;2006年

5 王凡;可轉(zhuǎn)換債券投資價值實證研究[D];武漢大學;2005年

6 靳利軍;可轉(zhuǎn)換債券的定價論與實證分析[D];華中科技大學;2005年

7 張仕權;可轉(zhuǎn)換債券的定價模型與實證研究[D];東北大學;2006年

【相似文獻】

相關期刊論文 前10條

1 金雪軍;毛捷;;違約風險與貸款定價:一個基于期權方法和軟預算約束的新模型[J];經(jīng)濟學(季刊);2007年04期

2 吳恒煜;呂江林;閔曉平;;有違約風險的歐式期權定價[J];系統(tǒng)工程學報;2007年05期

3 高凌云;呂U，

本文編號：1753865