本文選題：可轉(zhuǎn)債定價 + 違約風(fēng)險�。� 參考：《管理評論》2011年12期

【摘要】：本文考慮可轉(zhuǎn)債券的違約風(fēng)險,研究如何用違約風(fēng)險下的三叉樹模型對可轉(zhuǎn)換債券進(jìn)行定價。首先本文使用Black-Scholes公式測算企業(yè)在單位時間內(nèi)的違約概率。其次,在計算可轉(zhuǎn)債的債券價值時,將相似經(jīng)營業(yè)績和同等風(fēng)險的企業(yè)債券收益率作為貼現(xiàn)率,計算現(xiàn)金流的現(xiàn)值,以反映相應(yīng)的違約風(fēng)險;在計算可轉(zhuǎn)債看漲期權(quán)價值時,本文在三叉樹模型中引入違約概率,重新計算調(diào)整后股票上漲、下跌的幅度和概率,得到基于違約風(fēng)險的三叉樹定價模型;最后對中國市場中實際的可轉(zhuǎn)債——新鋼轉(zhuǎn)債進(jìn)行了定價的計算,并對結(jié)果進(jìn)行了探討。
[Abstract]:In this paper, we consider the default risk of convertible bonds, and study how to price convertible bonds by using the triple tree model under default risk.First, this paper uses Black-Scholes formula to calculate the default probability in unit time.Secondly, when calculating the bond value of convertible bonds, the corporate bond yield with similar operating performance and the same risk is taken as the discount rate, and the present value of cash flow is calculated to reflect the corresponding default risk.In this paper, we introduce default probability into the tri-tree model, recalculate the magnitude and probability of stock rising and falling after adjustment, and get the tri-tree pricing model based on default risk.Finally, the real convertible bond in Chinese market is calculated, and the result is discussed.
【作者單位】： 華中科技大學(xué)管理學(xué)院;中國科學(xué)院研究生院管理學(xué)院;中國科學(xué)院虛擬經(jīng)濟與數(shù)據(jù)科學(xué)研究中心;
【分類號】：F224;F832.51

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【相似文獻(xiàn)】

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3 高凌云;呂U，

本文編號：1753865