本文選題：財(cái)政刺激 + 金融政策��； 參考：《經(jīng)濟(jì)管理》2011年07期

【摘要】：本文利用2007年年底前上市的1505家中國企業(yè)的面板數(shù)據(jù),實(shí)證分析了企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)及企業(yè)規(guī)模給財(cái)政、貨幣政策效應(yīng)帶來的影響。研究結(jié)果表明,國有大企業(yè)憑借其與政府的密切關(guān)系,在大規(guī)模的財(cái)政刺激計(jì)劃中的獲益較大,而民營中小企業(yè)幾乎未能獲益;寬松的貨幣政策對(duì)于民營中小企業(yè)價(jià)值的提升顯著大于國有大企業(yè),有效促進(jìn)了民營中小企業(yè)走出困境。其原因是,國有大企業(yè)受融資約束的程度低,資金的邊際效益小,而民營小企業(yè)受到融資約束的程度高,資金的邊際效應(yīng)大,貸款的增加減輕了它們的融資約束,企業(yè)價(jià)值提升較大。
[Abstract]:This paper uses the panel data of 1505 listed companies by the end of 2007 China, empirical analysis of the enterprise ownership structure and enterprise scale to finance, influence the effect of monetary policy. The results show that the large state-owned enterprises by virtue of its close relationship with the government, in a massive fiscal stimulus in a greater benefit, and private SMEs the enterprise almost failed to benefit; enhance the loose monetary policy for small and medium-sized private enterprise value was significantly greater than that of state-owned enterprises, effectively promote the small and medium-sized private enterprises out of difficulties. The reason is that large state-owned enterprises financing constraints degree is low, the marginal benefit of capital of small, and small private enterprises have a high degree of financing constraints, the marginal effect the big money, the increase in loans reduced their financing constraints, the promotion of enterprise value is larger.

【作者單位】： 上海財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;中國銀行安徽省分行;
【基金】：2008年度國家社會(huì)科學(xué)基金重大項(xiàng)目“保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定、金融穩(wěn)定和資本市場(chǎng)穩(wěn)定對(duì)策研究”(08&ZD036) 上海財(cái)經(jīng)大學(xué)小企業(yè)融資中心項(xiàng)目
【分類號(hào)】：F276.6;F812.0;F822.0;F224

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1744475