本文選題：馬爾可夫狀態(tài)轉(zhuǎn)換　切入點(diǎn)：市場(chǎng)波動(dòng)　出處：《中國(guó)軟科學(xué)》2011年04期

【摘要】：以2002-2009年深圳股市市場(chǎng)指數(shù)和22個(gè)行業(yè)指數(shù)為研究樣本,本文運(yùn)用不同的一階馬爾可夫過(guò)程刻畫市場(chǎng)波動(dòng)與行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的狀態(tài)轉(zhuǎn)換行為,在此基礎(chǔ)上估計(jì)了不同市場(chǎng)波動(dòng)狀態(tài)下行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)處于不同狀態(tài)的條件概率,然后基于估計(jì)的條件概率探討了行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)與市場(chǎng)波動(dòng)狀態(tài)之間的關(guān)聯(lián)性。實(shí)證結(jié)果表明:市場(chǎng)波動(dòng)和行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)均存在明顯的兩狀態(tài)轉(zhuǎn)換行為;其中采掘業(yè)等八個(gè)行業(yè)組合的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)與市場(chǎng)波動(dòng)狀態(tài)之間存在正向的關(guān)聯(lián)性;制造業(yè)等八個(gè)行業(yè)組合的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)與市場(chǎng)波動(dòng)狀態(tài)之間存在反向的關(guān)聯(lián)性;其他行業(yè)組合的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)與市場(chǎng)波動(dòng)狀態(tài)之間不存在明顯的關(guān)聯(lián)性�？梢岳眯袠I(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)與市場(chǎng)波動(dòng)狀態(tài)之間的關(guān)聯(lián)特性并根據(jù)市場(chǎng)波動(dòng)狀態(tài)的變化動(dòng)態(tài)調(diào)整投資組合。
[Abstract]:Taking the Shenzhen Stock Market Index and 22 Industry Indices from 2002 to 2009 as research samples, this paper uses different first-order Markov processes to describe the state transition behavior between market volatility and industry systemic risk.On this basis, the conditional probability of industry systemic risk is estimated under different market fluctuation conditions, and then the correlation between industry systemic risk state and market volatility state is discussed based on the estimated conditional probability.The empirical results show that both market volatility and industry systemic risk have obvious two-state transition behavior, in which there is a positive correlation between the state of systemic risk and market volatility of eight industry combinations, such as extractive industry.There is a reverse correlation between the systemic risk state and the market volatility state of the eight industry portfolios, while there is no obvious correlation between the systemic risk state and the market volatility state of the other industry portfolios.We can make use of the correlation between the industry systemic risk state and the market volatility state and adjust the investment portfolio dynamically according to the change of the market volatility state.
【作者單位】： 中南大學(xué)商學(xué)院;
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金創(chuàng)新群體科學(xué)基金項(xiàng)目(70921001/G0104,2010-2012)國(guó)家自然科學(xué)基金青年基金項(xiàng)目(71001108) 教育部哲學(xué)社會(huì)科學(xué)研究重大課題攻關(guān)項(xiàng)目(08JZD0016,2009-2011)
【分類號(hào)】：F224;F832.51

【參考文獻(xiàn)】

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【共引文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1702883