本文選題：大股東侵害　切入點(diǎn)：內(nèi)幕交易　出處：《南開管理評論》2011年04期

【摘要】：本文以股改后的解禁股份出售事件為研究對象,考察這一過程中的內(nèi)幕交易與大股東侵害問題。研究發(fā)現(xiàn),大股東在解禁股份交易中具有顯著的擇時能力,表現(xiàn)為通過出售股份賺取了超常收益、也及時規(guī)避了損失;股東對上市公司的控制力有助增強(qiáng)其擇時能力,但由于信息優(yōu)勢在"主動型"內(nèi)幕交易和"被動型"內(nèi)幕交易中的不對稱作用,只有控制力較強(qiáng)的股東才更有可能及時規(guī)避損失;股東關(guān)系有助于彌補(bǔ)控制力的不足,在與公司控股股東關(guān)系密切的情況下,控制力較弱股東也能在股份交易中及時規(guī)避損失。研究從股東控制力和股東關(guān)系兩個角度,較為全面地分析了大股東侵害的可能途徑;研究發(fā)現(xiàn)為思考全流通背景下的大股東侵害問題提出了新思路,也為加強(qiáng)對解禁股份的交易監(jiān)管提供了理論依據(jù)。
[Abstract]:In this paper, the issue of insider trading and the infringement of large shareholders in the process of the sale of shares after the lifting of the ban on shares is studied. It is found that the major shareholders have remarkable timing ability in the process of lifting the ban on shares trading. This is manifested in the extraordinary income earned by the sale of shares and the timely avoidance of losses; shareholders' control over listed companies helps to enhance their timing ability. However, due to the asymmetric role of information superiority in "active" insider trading and "passive" insider trading, only shareholders with strong control are more likely to avoid losses in time. In the case of close relationship with the controlling shareholders, the weaker controlling shareholders can also avoid the losses in the stock transaction in time. From the perspective of shareholder control and shareholder relationship, this paper comprehensively analyzes the possible ways of infringement by large shareholders; The research provides a new way to think about the problem of infringement of large shareholders under the background of full circulation, and also provides a theoretical basis for strengthening the supervision of the transaction of shares that are lifted from the ban.
【作者單位】： 廈門大學(xué)管理學(xué)院;
【基金】：國家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(71002044、70972075)資助
【分類號】：F832.51

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本文編號：1688119