本文選題：GARCH　切入點：模型　出處：《國際金融研究》2011年10期

【摘要】：本文運用馬爾可夫區(qū)制轉(zhuǎn)移GARCH模型研究2003~2009年期間中國股票市場的波動特征。實證結(jié)果顯示,全球新型金融危機后的貨幣政策調(diào)整引起股票市場波動性特征發(fā)生顯著變化。從2008年下半年開始,中國股票市場進入了一個波動性較大的時期,而且這種高波動特征持久性較強。研究結(jié)果表明,貨幣當(dāng)局在制定貨幣政策時,亟需將股市波動性納入到政策決策的信息集中,通過宏觀審慎的政策調(diào)整來穩(wěn)定金融市場,從而實現(xiàn)政策調(diào)整的預(yù)期目標(biāo)。
[Abstract]:In this paper, the volatility characteristics of Chinese stock market from 2003 to 2009 are studied by using Markov region transfer GARCH model.The empirical results show that the adjustment of monetary policy after the global financial crisis has caused significant changes in the volatility characteristics of the stock market.Since the second half of 2008, China's stock market has entered a period of high volatility, and the characteristics of this high volatility is strong.The results show that when monetary authorities make monetary policy, it is urgent for monetary authorities to integrate stock market volatility into the information concentration of policy decision, and to stabilize financial market through macro-prudential policy adjustment, so as to achieve the expected goal of policy adjustment.
【作者單位】： 中國財政金融政策研究中心;中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院;安徽財經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院;
【基金】：中國人民大學(xué)科學(xué)研究基金項目(06XNB003) 安徽省哲學(xué)社會科學(xué)規(guī)劃項目(AHSK09-10D03)
【分類號】：F224;F832.51

【參考文獻】

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