本文選題：股指期貨　切入點(diǎn)：風(fēng)險(xiǎn)傳遞　出處：《統(tǒng)計(jì)研究》2011年11期

【摘要】：為探索股指期貨市場與股票現(xiàn)貨市場之間的風(fēng)險(xiǎn)傳遞效應(yīng),本文從日間交易信息和隔夜信息兩個(gè)角度對(duì)滬深300股指期貨市場和滬深300指數(shù)現(xiàn)貨市場進(jìn)行了實(shí)證研究。實(shí)證結(jié)果顯示:股指期貨市場與股票現(xiàn)貨市場之間的風(fēng)險(xiǎn)傳遞是雙向的,股票現(xiàn)貨對(duì)股指期貨的風(fēng)險(xiǎn)溢出要大于股指期貨對(duì)股票現(xiàn)貨的風(fēng)險(xiǎn)溢出;并且,一市場收益對(duì)另一市場收益的影響具有正向杠桿效應(yīng),一市場風(fēng)險(xiǎn)對(duì)另一市場風(fēng)險(xiǎn)的沖擊卻具有反向杠桿效應(yīng);此外,盡管只有股指期貨市場的隔夜信息對(duì)其日間收益具有預(yù)測能力,但任一市場的隔夜信息對(duì)另一市場的日間波動(dòng)均存在顯著的沖擊效應(yīng)。
[Abstract]:In order to explore the risk transfer effect between stock index futures market and stock spot market, This paper makes an empirical study on the Shanghai and Shenzhen 300 stock index futures market and the Shanghai and Shenzhen 300 stock index spot market from the point of view of day trading information and overnight information. The empirical results show that the wind between the stock index futures market and the stock spot market. Risk delivery is two-way. The risk spillover of stock spot to stock index futures is greater than that of stock index futures, and the influence of one market return on the other market returns has positive leverage effect. The impact of one market risk on another market risk has a reverse leverage effect; moreover, although only the overnight information of the stock index futures market has the ability to predict its daytime returns, However, the overnight information in any market has a significant impact on the daytime volatility of the other market.
【作者單位】： 復(fù)旦大學(xué)金融研究院;南京財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;南京財(cái)經(jīng)大學(xué)研究生處;
【基金】：國家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(71073026,70873055) 教育部人文社會(huì)科學(xué)規(guī)劃項(xiàng)目(09YJC790044,08JA790064) 上海哲學(xué)社會(huì)科學(xué)規(guī)劃項(xiàng)目(2010BJB015)的資助
【分類號(hào)】：F224;F832.5

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本文編號(hào)：1681605