本文選題：資本市場(chǎng)分割　切入點(diǎn)：異質(zhì)信念　出處：《中國(guó)管理科學(xué)》2011年05期 　論文類(lèi)型：期刊論文

【摘要】：本文采用2002-2006年A-H股市場(chǎng)季度盈余信息披露前后股票超額收益的面板數(shù)據(jù)分析,研究了投資者異質(zhì)信念對(duì)股票定價(jià)的影響。研究認(rèn)為:中國(guó)大陸會(huì)計(jì)準(zhǔn)則執(zhí)行的結(jié)果與國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則執(zhí)行的結(jié)果沒(méi)有明顯差異;A股、H股投資者能夠正確識(shí)別各自交易所披露的盈余信息;A股市場(chǎng)存在明顯的盈余公告前私人信息,并且這種信息對(duì)股票定價(jià)的作用一直持續(xù)到盈余公告后,國(guó)外投資者的信息獲得劣勢(shì)仍然比較明顯;以機(jī)構(gòu)投資者為主體的H股市場(chǎng)在信息處理能力上高于以個(gè)人投資者為主體的A股市場(chǎng);投資者的異質(zhì)信念顯著影響股票定價(jià);交易機(jī)制是導(dǎo)致分割市場(chǎng)間股票定價(jià)差異化的原因之一。
[Abstract]:This paper uses panel data analysis of stock excess returns before and after quarterly earnings information disclosure in A-H stock market from 2002 to 2006. This paper studies the influence of investors' heterogeneous beliefs on stock pricing. The results of accounting standards enforcement in mainland China are not significantly different from those of international accounting standards. The earnings information disclosed by the exchange; the existence of obvious private information prior to the announcement of earnings in the A-share market, And the effect of this kind of information on stock pricing continues until after earnings announcement, the disadvantage of information acquisition of foreign investors is still obvious; The information processing ability of the H-share market with institutional investors as the main body is higher than that of the A-share market with the individual investor as the main body. The trading mechanism is one of the reasons that lead to the stock pricing difference between the market segments.
【作者單位】： 重慶大學(xué)經(jīng)濟(jì)與工商管理學(xué)院;
【基金】：國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金資助項(xiàng)目(09BJL024) 中國(guó)博士后基金資助項(xiàng)目(20070410209)
【分類(lèi)號(hào)】：F224;F832.51

【參考文獻(xiàn)】

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【共引文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1650630