本文選題：VaR　切入點(diǎn)：GARCH　出處：《系統(tǒng)工程理論與實(shí)踐》2011年04期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：大量的理論和實(shí)證研究結(jié)果表明人們的交易行為會(huì)受到交易者心理的影響.然而,研究極端風(fēng)險(xiǎn)條件下市場(chǎng)反應(yīng)的文獻(xiàn)并不多見(jiàn).在基于風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值VaR的基礎(chǔ)上提出了一種檢驗(yàn)極端風(fēng)險(xiǎn)條件下市場(chǎng)反應(yīng)的統(tǒng)計(jì)方法,并將該方法應(yīng)用到對(duì)美國(guó)道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)的研究中.實(shí)證研究結(jié)果表明,對(duì)于極端風(fēng)險(xiǎn)而言,市場(chǎng)的反應(yīng)并非理性的,具有很強(qiáng)的心理學(xué)特征:長(zhǎng)期來(lái)看,市場(chǎng)大跌后會(huì)有很大的反彈的概率;而市場(chǎng)大漲之后,無(wú)論是長(zhǎng)期還是短期,都會(huì)有很大的動(dòng)量持續(xù)概率;而市場(chǎng)作為整體而言是以動(dòng)量持續(xù)特征為主.
[Abstract]:A large number of theoretical and empirical studies have shown that people's trading behavior is influenced by traders' psychology. However, There are few literatures on market reaction under extreme risk condition. Based on VaR, a statistical method to test market reaction under extreme risk condition is proposed. The empirical results show that, for extreme risks, the market reaction is not rational and has a strong psychological characteristic: in the long run, There is a high probability of rebound after the market falls; after the market rises, there will be a great probability of momentum persistence, whether in the long or short term; and the market as a whole is characterized by momentum persistence.
【作者單位】： 中國(guó)科學(xué)院數(shù)學(xué)與系統(tǒng)科學(xué)研究院;北京航空航天大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院;
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金(71003004)
【分類號(hào)】：F224;F831.51

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本文編號(hào)：1631436