本文選題：β值　切入點(diǎn)：個(gè)體風(fēng)險(xiǎn)　出處：《復(fù)旦大學(xué)》2013年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

【摘要】：中國(guó)證券市場(chǎng)經(jīng)過(guò)30多年的發(fā)展后,而今到了發(fā)展的關(guān)鍵時(shí)期。與證券市場(chǎng)最初成立時(shí)候相比,增加了中小板市場(chǎng)和創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng),在走向多層次資本市場(chǎng)的道路上踏下堅(jiān)實(shí)的一步。不同板塊市場(chǎng)的股票風(fēng)險(xiǎn)特征如何?它們的具體表現(xiàn)如何? 為解決上述疑問(wèn),對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)進(jìn)行研究,將其分為上證A股、深證A股、中小板及創(chuàng)業(yè)板四大市場(chǎng)板塊,從而對(duì)它們的風(fēng)險(xiǎn)特征及表現(xiàn)進(jìn)行分析。首先,闡述歷史上的收益風(fēng)險(xiǎn)模型,在通過(guò)比較之后,選擇利用CAPM市場(chǎng)模型進(jìn)行之后的實(shí)證；其次,在實(shí)證部分,依靠隨機(jī)抽樣的方法選出127只樣本股票,對(duì)其分別進(jìn)行回歸分析,從而得到各市場(chǎng)板塊的個(gè)股的β值、個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)、系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)占總體風(fēng)險(xiǎn)的比例,另外還針對(duì)不同的行業(yè)在不同市場(chǎng)板塊的風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)進(jìn)行了研究判斷；最后,在實(shí)證結(jié)果的支持下,對(duì)中國(guó)證券市場(chǎng)目前的風(fēng)險(xiǎn)特征進(jìn)行解釋,并對(duì)之后中國(guó)證券市場(chǎng)如何進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制提出相應(yīng)的政策意見。 通過(guò)研究的結(jié)果可以發(fā)現(xiàn),我國(guó)當(dāng)前的個(gè)股系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)占總體風(fēng)險(xiǎn)比例分布合理；中國(guó)證券市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)占總體風(fēng)險(xiǎn)比例在過(guò)去的一年中正處于歷史的均值水平,未能有顯著下降；部分行業(yè)在各市場(chǎng)板塊的風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)相同,部分行業(yè)則存在較大差異,而個(gè)股在行業(yè)間的風(fēng)險(xiǎn)差異可以部分滿足投資者的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避要求。 對(duì)研究結(jié)果進(jìn)行闡述解釋之后,提出中國(guó)證券市場(chǎng)未來(lái)發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)控制應(yīng)從監(jiān)管、教育及風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖手段的多樣化著手的建議,為政策制定者和監(jiān)管者提供合理的借鑒。
[Abstract]:After more than 30 years of development, China's securities market has now reached a critical period of development. Compared with the initial establishment of the securities market, it has increased the small and medium-sized market and the growth enterprise market. Take a solid step on the road to a multi-level capital market. What are the characteristics of stock risk in different plate markets? How do they behave? In order to solve the above questions, the securities market of our country is studied and divided into four major market sectors: Shanghai Stock Exchange A shares, Shenzhen Stock Exchange A shares, small and Medium-sized Board and growth Enterprise Market, so as to analyze their risk characteristics and performance. This paper expounds the historical income risk model, after comparison, chooses to use the CAPM market model to carry on the empirical research. Secondly, in the empirical part, it selects 127 sample stocks by the method of random sampling, and carries on the regression analysis to them respectively. Thus, the 尾 value of each market sector, the proportion of individual stock risk and system risk to the overall risk, and the risk performance of different industries in different market sectors are also studied and judged. Finally, supported by the empirical results, This paper explains the current risk characteristics of China's securities market, and puts forward corresponding policy suggestions on how to carry out risk control in China's securities market. Through the research results, we can find that the proportion of individual stock systemic risk to total risk is reasonable in China, and the proportion of systemic risk to total risk in China's securities market is at the historical average level in the past year. The risk performance of some industries in each market sector is the same, while that of some industries is quite different, while the risk difference of individual stocks in different industries can partly meet the risk aversion requirements of investors. After expounding and explaining the research results, the paper puts forward that the risk control of the future development of China's securities market should start from the diversification of supervision, education and risk hedging means, and provide reasonable reference for policy makers and regulators.
【學(xué)位授予單位】：復(fù)旦大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2013
【分類號(hào)】：F832.51

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本文編號(hào)：1614286