本文選題：違約實現(xiàn)時間　切入點：Gamma分布　出處：《財經(jīng)問題研究》2011年06期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：結(jié)構(gòu)性信用產(chǎn)品已成為我國固定收益投資的重要投資品種,近期信用違約掉期產(chǎn)品在我國的問世,更標志著信用衍生產(chǎn)品進入了新的紀元,合理、恰當?shù)亟o各類結(jié)構(gòu)性信用產(chǎn)品定價迫在眉睫。本文利用t-Copula和Guass-Copula模型,分別采取蒙特卡羅和HW半解析法,并基于中國不良資產(chǎn)違約率數(shù)據(jù),構(gòu)建了違約實現(xiàn)時間服從Gamma分布的結(jié)構(gòu)性信用產(chǎn)品的定價模型,并利用國內(nèi)若干銀行資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的真實數(shù)據(jù)進行了實證分析,得到其高級別、中級別和較低級別的發(fā)行利率定價,并與實際發(fā)行價格近似。通過實證結(jié)果,進一步探討了結(jié)構(gòu)性信用產(chǎn)品合理的定價方式,為我國今后信用衍生產(chǎn)品的定價奠定基礎(chǔ)。
[Abstract]:Structural credit products have become an important investment variety of fixed income investment in China. The recent advent of credit default swaps in China marks a new era for credit derivative products, which is reasonable. It is urgent to price all kinds of structured credit products properly. In this paper, Monte Carlo and HW semi-analytical methods are adopted by t-Copula and Guass-Copula models, respectively, and based on the default rate data of non-performing assets in China, The pricing model of structured credit products distributed from Gamma is constructed, and the real data of some domestic bank asset securitization products are used to carry out empirical analysis to obtain its high level. The pricing of middle and lower levels of issuing interest rates is similar to the actual issuing price. Through the empirical results, the reasonable pricing mode of structured credit products is further discussed, which will lay the foundation for the pricing of credit derivatives in China in the future.
【作者單位】： 東北財經(jīng)大學金融學院;邁格尼塔信息咨詢有限公司;中央財經(jīng)大學管理科學與工程學院;
【基金】：中央財經(jīng)大學211三期工程項目
【分類號】：F832.2;F224

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本文編號：1589067