本文選題：物價(jià)　切入點(diǎn)：房?jī)r(jià)　出處：《當(dāng)代經(jīng)濟(jì)科學(xué)》2011年04期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：住房?jī)r(jià)格變化是貨幣政策需要關(guān)注的重要指標(biāo)。本文在梳理現(xiàn)有文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上,研究了物價(jià)穩(wěn)定與房?jī)r(jià)變動(dòng)的關(guān)系,發(fā)現(xiàn)房?jī)r(jià)是物價(jià)變動(dòng)的重要原因,而M1和貸款利率是房?jī)r(jià)變動(dòng)的格蘭杰原因。通過(guò)進(jìn)一步建立結(jié)構(gòu)性VAR模型,我們發(fā)現(xiàn)房?jī)r(jià)受到貸款利率影響最大,而物價(jià)受到貨幣供應(yīng)量的影響最大。針對(duì)房?jī)r(jià)與物價(jià)變動(dòng)的三個(gè)場(chǎng)景可以采取不同的貨幣政策操作:1、房?jī)r(jià)過(guò)快增長(zhǎng),物價(jià)保持穩(wěn)定。此時(shí)為了避免房?jī)r(jià)對(duì)未來(lái)物價(jià)的沖擊,又不影響到當(dāng)前物價(jià)的穩(wěn)定,可以提高貸款利率,并保持相對(duì)寬松的貨幣供給以對(duì)沖房?jī)r(jià)下跌對(duì)物價(jià)的不利影響,達(dá)到抑制房?jī)r(jià)而不影響物價(jià)的效果。2、房?jī)r(jià)和物價(jià)雙雙過(guò)快增長(zhǎng)。此時(shí),應(yīng)調(diào)整貸款利率、準(zhǔn)備金率和貨幣供應(yīng)量,三管齊下加以治理。3、物價(jià)過(guò)快增長(zhǎng),而房?jī)r(jià)較為穩(wěn)定。為了避免打壓房?jī)r(jià),可以不調(diào)整貸款利率、準(zhǔn)備金率,僅控制貨幣供應(yīng)量。
[Abstract]:The change of housing price is an important index which should be paid attention to in monetary policy. On the basis of combing the existing literature, this paper studies the relationship between price stability and house price change, and finds that house price is an important reason for price change. And M1 and loan interest rates are Granger's reasons for housing price changes. By further establishing a structural VAR model, we find that housing prices are the most affected by loan interest rates. And prices are the most affected by the money supply. In view of the three scenarios of house prices and price changes, different monetary policy operations can be taken: 1. Housing prices increase too fast and prices remain stable. At this time, in order to avoid the impact of house prices on future prices, Without affecting the stability of current prices, it can raise interest rates on loans and maintain a relatively loose money supply to hedge against the adverse effects of falling house prices on prices. To achieve the effect of restraining house prices without affecting prices, housing prices and prices both grow too fast. At this time, we should adjust the interest rate on loans, the reserve ratio and the money supply, and take measures to control the price of goods in a three-pronged manner, and increase prices too fast. In order to avoid depressing house prices, we can not adjust the loan interest rate, reserve ratio, and only control the money supply.
【作者單位】： 人民銀行南京分行金融研究處;
【分類號(hào)】：F726;F293.3;F822.0

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本文編號(hào)：1588755