本文選題：金融危機　切入點：財政政策　出處：《經(jīng)濟(jì)學(xué)動態(tài)》2014年05期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：本文以2008年全球金融危機為研究背景,以中國上市公司為研究樣本,從公司層面研究公司微觀特征對于公司在金融危機中表現(xiàn)的影響,并進(jìn)一步從股票回報率和財務(wù)業(yè)績兩方面考察貨幣政策和財政政策是否起到了預(yù)期的效果。我們發(fā)現(xiàn):就金融危機沖擊作用而言,行業(yè)特征、公司償債能力,尤其是短期償債能力,對于公司的表現(xiàn)有顯著的影響,而且危機前擴(kuò)張速度快、估值水平高的公司更容易受到危機的負(fù)面沖擊。與已有的針對其他國家的研究結(jié)論不同,我們并沒有發(fā)現(xiàn)公司治理對公司在危機中的表現(xiàn)有顯著影響的證據(jù)。就政策效果而言,貨幣政策沒有起到紓緩公司流動性困難和財務(wù)困境的作用;4萬億財政政策僅在短期內(nèi)對其重點支持的行業(yè)起到了顯著的正向作用,但就長期而言沒有獲得預(yù)期的效果。
[Abstract]:This paper takes the global financial crisis in 2008 as the research background and Chinese listed companies as the research sample to study the influence of the microcosmic characteristics of companies on the performance of companies in the financial crisis from the corporate level. We also further examine whether monetary policy and fiscal policy have the expected effect from the stock return and financial performance. We find that: as far as the impact of the financial crisis is concerned, the characteristics of the industry, the ability of the company to pay its debts, In particular, short-term solvency has a significant impact on the performance of companies, and companies with rapid pre-crisis expansion and high valuation levels are more vulnerable to the negative impact of the crisis. We have found no evidence that corporate governance has had a significant impact on corporate performance during the crisis. Monetary policy has not helped ease corporate liquidity difficulties and financial distress. The $4 trillion fiscal policy has only played a significant positive role in the short term for the industries it focuses on, but in the long run it has not had the desired effect.
【作者單位】： 中央財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【基金】：國家自然科學(xué)基金項目(項目批準(zhǔn)號“71003113”、“70973003”) 教育部“新世紀(jì)優(yōu)秀人才支持計劃”項目 “中央財經(jīng)大學(xué)青年科研創(chuàng)新團(tuán)隊支持計劃” 中央財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院“卓越學(xué)術(shù)人才培養(yǎng)項目”資助
【分類號】：F832.51;F276.6

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：1585048