本文關(guān)鍵詞： 羊群行為 人工股票市場 知情交易者　出處：《系統(tǒng)工程理論與實(shí)踐》2011年05期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：通過建立人工股票市場(ASM)模擬實(shí)際股票市場可以研究羊群行為的產(chǎn)生機(jī)理及其對市場的影響.短期中市場的羊群行為水平主要與收益率相互作用使得市場不穩(wěn)定,長期中羊群行為水平與交易者對外部信息的重視程度、不知情交易者的比例以及市場流動(dòng)性不足程度三個(gè)因素正相關(guān).羊群行為并非收益率和股價(jià)偏離真實(shí)價(jià)值的根本原因而僅是一個(gè)中介變量,以上三個(gè)因素的變化通過市場中的羊群行為程度的變化使得收益率以及股價(jià)對真實(shí)價(jià)值的偏離程度的波動(dòng)性發(fā)生變化.實(shí)證結(jié)果表明中國股票市場與國外較成熟的市場相比具有更加嚴(yán)重的羊群行為,其造成了收益率和股價(jià)較大的波動(dòng).
[Abstract]:By establishing artificial stock market (ASM) to simulate the real stock market, we can study the mechanism of herd behavior and its influence on the market. In the short term, the interaction between herding behavior level and return rate makes the market unstable. The long-term herding behavior level and traders' attention to external information, The proportion of unsuspecting traders and the degree of market illiquidity are positively correlated. Herding behavior is not the root cause of the deviation of yield and stock price from the real value, but is only an intermediary variable. The above three factors change the volatility of the return rate and the deviation of stock price from the real value through the change of herding behavior in the market. The empirical results show that the stock market of China is more mature than that of foreign countries. Has more serious herding behavior than the market, It caused large fluctuations in yields and stock prices.
【作者單位】： 南京大學(xué)工程管理學(xué)院;復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【基金】：國家自然科學(xué)基金(70932003,70671053,70701016,10726072) 教育部科技創(chuàng)新工程重大項(xiàng)目培育資金(708044);教育部人文社會(huì)科學(xué)研究項(xiàng)目(09YJCZH061);教育部博士點(diǎn)基金(20100091120050) 江蘇省社會(huì)科學(xué)基金(10EYC019)
【分類號(hào)】：F224;F830.91

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本文編號(hào)：1539213