發(fā)布時間：2018-02-20 17:17

  本文關(guān)鍵詞： 金融危機 貨幣增長不確定性 經(jīng)濟周期 時變參數(shù)馬爾科夫階段變遷模型　出處：《國際金融研究》2011年07期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：本文基于時變參數(shù)馬爾科夫階段變遷模型,通過甄別中美兩國貨幣增長不確定性與經(jīng)濟周期聯(lián)動機制的差異性,發(fā)現(xiàn)中國(美國)貨幣增長不確定性處于"低波動狀態(tài)"的持續(xù)性弱于(強于)其處于"高波動狀態(tài)"的持續(xù)性,非預(yù)期貨幣政策對宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定性產(chǎn)生微弱(顯著)的沖擊影響,由貨幣政策沖擊引發(fā)的貨幣增長不確定性能夠促進(阻礙)宏觀經(jīng)濟增長,而由宏觀經(jīng)濟沖擊引發(fā)的貨幣增長不確定性能夠抑制(微弱推動)宏觀經(jīng)濟增長;與美國相比較,中國貨幣增長不確定性總體更為劇烈,其處在"低波動階段"時的持續(xù)性更弱而處在"高波動階段"時的持續(xù)性更強;中國貨幣增長不確定性主要由宏觀經(jīng)濟沖擊所引致,而在美國宏觀經(jīng)濟沖擊以及貨幣政策沖擊共同產(chǎn)生貨幣增長不確定性,此外在美國貨幣增長不確定性較高的時期,貨幣政策沖擊所引發(fā)的貨幣增長不確定性占主導(dǎo)地位。
[Abstract]:Based on the Markov phase transition model with time-varying parameters, this paper discriminates the differences between the uncertainty of currency growth and the linkage mechanism of economic cycle between China and the United States. It is found that the persistence of uncertainty in "low volatility" of Chinese (US) currency growth is weaker (stronger) than that of "high volatility" in China (US). Unexpected monetary policy has a weak (significant) impact on macroeconomic stability. The uncertainty of monetary growth caused by monetary policy shocks can promote (hinder) macroeconomic growth. The uncertainty of monetary growth caused by macroeconomic shocks can restrain (marginally) macroeconomic growth. Compared with the United States, the uncertainty of monetary growth in China is more acute in general. Its persistence is weaker when it is in the "low volatility stage" and stronger when it is at the "high volatility stage". The uncertainty of China's currency growth is mainly caused by macroeconomic shocks. In the United States macroeconomic shocks and monetary policy shocks together produce monetary growth uncertainty, in addition, in the United States monetary growth uncertainty period, monetary policy shocks caused by monetary growth uncertainty dominates.
【作者單位】： 吉林大學(xué)商學(xué)院;
【基金】：國家自然科學(xué)基金項目“非線性隨機波動模型估計方法及應(yīng)用研究”(批準(zhǔn)號:70971055);國家自然科學(xué)基金項目“貨幣政策規(guī)則非線性的理論模型與計量研究”(批準(zhǔn)號:71001087) 國家社科基金重大項目“‘十二五’期間我國經(jīng)濟周期波動態(tài)勢與宏觀經(jīng)濟調(diào)控模式研究”(批準(zhǔn)號:10ZD&006) 教育部人文社會科學(xué)重點研究基地重大項目“我國經(jīng)濟周期波動態(tài)勢與宏觀經(jīng)濟總量內(nèi)在關(guān)聯(lián)機制的動態(tài)計量研究”(08JJD790133) 吉林大學(xué)科學(xué)前沿與交叉學(xué)科創(chuàng)新項目“后金融危機時期我國經(jīng)濟周期波動態(tài)勢與宏觀調(diào)控模式研究”(2010JC026)
【分類號】：F224;F822.2

【參考文獻】

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本文編號：1519545