發(fā)布時(shí)間：2018-02-17 02:49

  本文關(guān)鍵詞： 證券市場 信息 資產(chǎn)定價(jià) 行業(yè)聯(lián)動(dòng)　出處：《中國管理科學(xué)》2011年04期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：本文以我國A股市場為對象,基于CAPM和APT理論,建立單變量和多變量回歸分析模型,探討市場、行業(yè)和地區(qū)信息對證券價(jià)格的影響及其程度大小。結(jié)果表明:在我國證券市場中,一方面?zhèn)�股價(jià)格變化同時(shí)存在顯著的行業(yè)和地區(qū)聯(lián)動(dòng)效應(yīng),但行業(yè)效應(yīng)更強(qiáng),行業(yè)信息主導(dǎo)著證券價(jià)格的變化。在控制了市場和地區(qū)信息后,行業(yè)信息仍具有信息增量提供能力。另一方面,行業(yè)信息與地區(qū)信息有互補(bǔ)性,市場信息可被行業(yè)和地區(qū)信息替代。另外,市場競爭越激烈的行業(yè),行業(yè)聯(lián)動(dòng)效應(yīng)越強(qiáng)。當(dāng)企業(yè)變更行業(yè)類型時(shí),新舊行業(yè)對股票價(jià)格變化的影響存在顯著的差異。究其原因,與行業(yè)內(nèi)的公司基本面之間所存在的顯著正相關(guān)性相關(guān)。
[Abstract]:Based on the theory of CAPM and APT, this paper sets up univariate and multivariate regression models to explore the market of A share market in China. The results show that in China's securities market, on the one hand, there is a significant industry and regional linkage effect, but the industry effect is stronger. After controlling market and regional information, industry information still has the ability to provide information incrementally. On the other hand, industry information and regional information are complementary. Market information can be replaced by industry and regional information. In addition, the more competitive the market, the stronger the industry linkage effect. When enterprises change the type of industry, there are significant differences in the influence of new and old industries on stock price change. There is a significant positive correlation with the company fundamentals in the industry.
【作者單位】： 西南交通大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院;
【基金】：國家自然科學(xué)基金資助項(xiàng)目(70971110) 教育部2008年《長江學(xué)者和創(chuàng)新團(tuán)隊(duì)發(fā)展計(jì)劃》(IRT0860),教育部人文社科規(guī)劃基金(09YJA790169)
【分類號(hào)】：F224;F832.51

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1517041