本文關(guān)鍵詞： IPO 長期弱勢 可操縱性應(yīng)計利潤 賬面市值比 功能鎖定　出處：《合肥工業(yè)大學(xué)》2013年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

【摘要】：IPO股票長期弱勢問題是IPO研究領(lǐng)域的三大熱點問題之一。一方面學(xué)術(shù)界對于弱勢的存在與否并未達成一致看法，而隨著股權(quán)分置改革的完成，，我國的股票市場發(fā)生了很大變化，前期的市場結(jié)論是否仍適用也值得考慮。另一方面對于導(dǎo)致這種長期走勢現(xiàn)象的原因?qū)W者們給出了多種解釋，目前還未形成統(tǒng)一觀點。所以對我國IPO股票的長期市場走勢以及出現(xiàn)這種現(xiàn)象的原因進行研究具有現(xiàn)實意義。 論文在借鑒國內(nèi)外研究成果的基礎(chǔ)上，采用事件研究法，以市場收益率為基準，以股權(quán)分置改革后的2006-2008年間A股市場上市的232只新股為樣本，實證研究了我國A股市場上新股上市后3年內(nèi)的市場表現(xiàn)。然后，運用CAR和BHAR兩種模型來計算IPO股票的長期超額收益率，檢驗是否存在長期弱勢以及是否存在顯著性。最后對可操縱性應(yīng)計利潤是否能解釋這種現(xiàn)象進行了檢驗，并提出自己的看法。通過實證發(fā)現(xiàn)新股在發(fā)行初期就表現(xiàn)出弱勢現(xiàn)象，隨后弱勢程度逐漸加強，弱勢程度在一年以后略有好轉(zhuǎn)，但弱勢現(xiàn)象一直持續(xù)到第三年�？刹倏v性應(yīng)計利潤并不能合理解釋這種弱勢現(xiàn)象，而賬面市值比對這一現(xiàn)象則具有很好的解釋力，投資者對IPO公司的會計業(yè)績存在功能鎖定才是導(dǎo)致這一現(xiàn)象的真正原因。
[Abstract]:The long-term weakness of IPO stock is one of the three hot issues in the field of IPO research. On the one hand, the academic community has not reached a consensus on the existence of weakness, but with the completion of the split share structure reform, great changes have taken place in the stock market in China. It is also worth considering whether early market conclusions are still applicable. On the other hand, scholars have given a variety of explanations for the reasons leading to this long-term trend. So it is of practical significance to study the long-term market trend of IPO stock in China and the reasons for this phenomenon. On the basis of the domestic and foreign research results, this paper adopts the event study method, taking the market return as the benchmark and 232 new shares listed in the A share market between 2006 and 2008 after the split share structure reform as a sample. This paper empirically studies the market performance within 3 years after the listing of new shares in China's A-share market. Then, we use CAR and BHAR models to calculate the long-term excess return rate of IPO stock. Finally, the paper tests whether the accrual profit of maneuverability can explain this phenomenon, and puts forward its own view. Then the degree of vulnerability gradually increased, and the degree of vulnerability improved slightly after a year, but the phenomenon of vulnerability continued into the third year. Accrual profits of maneuverability do not reasonably explain this phenomenon. But the book market value comparison has the very good explanation power, the investor to the IPO company's accounting performance existence function lock is the real reason which causes this phenomenon.
【學(xué)位授予單位】：合肥工業(yè)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2013
【分類號】：F830.42;F832.51

【參考文獻】

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本文編號：1512243