本文關(guān)鍵詞： 機(jī)構(gòu)交易 波動率 特質(zhì)波動率 信息交易概率　出處：《系統(tǒng)工程理論與實踐》2011年04期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：機(jī)構(gòu)投資者能否穩(wěn)定市場和改善市場效率尚無定論.通過檢驗不同類型機(jī)構(gòu)投資者的交易行為對波動率和信息效率的影響,基于非平衡面板數(shù)據(jù)兩階段最小二乘回歸模型提供了新的證據(jù).除保險公司以外的機(jī)構(gòu)投資者的交易行為有助于公司私有信息融入股價,使股價更加貼近基本價值,進(jìn)而提高信息效率和降低波動率.股價信息含量的穩(wěn)健性檢驗進(jìn)一步證實了機(jī)構(gòu)投資者全體和基金的交易行為使股價反映更多的當(dāng)期和未來盈余信息.整體而言,機(jī)構(gòu)投資者確實起到了穩(wěn)定市場和改善市場效率的作用,但保險公司在降低波動率和提高信息效率方面沒有顯著作用.
[Abstract]:Whether institutional investors can stabilize the market and improve market efficiency is uncertain. By examining the effects of different types of institutional investors' trading behavior on volatility and information efficiency, The two-stage least square regression model based on non-equilibrium panel data provides new evidence. The trading behavior of institutional investors other than insurance companies helps the private information of the company integrate into the stock price and make the stock price closer to the basic value. The robustness test of stock price information content further proves that the trading behavior of institutional investors and funds makes the stock price reflect more current and future earnings information. Institutional investors do play a role in stabilizing the market and improving market efficiency, but insurance companies do not play a significant role in reducing volatility and improving information efficiency.
【作者單位】： 北京航空航天大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院;
【基金】：國家自然科學(xué)基金重點項目(70831001) 創(chuàng)新研究群體項目(70821061)
【分類號】：F224;F830.91

【參考文獻(xiàn)】

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【共引文獻(xiàn)】

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1 王e，

本文編號：1508078