本文關(guān)鍵詞： 詢價(jià)制度 IPO市盈率 即時(shí)流通股本　出處：《暨南大學(xué)》2013年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

【摘要】：從2009年開始，我國IPO正式采用詢價(jià)制度。實(shí)行詢價(jià)制度后，新股一、二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格差距縮小，抑價(jià)率平均水平逐步降低，但是新股發(fā)行也出現(xiàn)了一些新的問題。這些新問題引起了社會(huì)對(duì)IPO定價(jià)制度市場(chǎng)化改革的質(zhì)疑，因此有必要研究我國IPO詢價(jià)制度對(duì)IPO市盈率的制度性影響和詢價(jià)制背景下IPO市盈率的其它影響因素。 首先，本文簡(jiǎn)要回顧了我國IPO定價(jià)制度的變革，并就我國IPO詢價(jià)制度對(duì)IPO市盈率的制度性影響進(jìn)行了分析。然后，，在理論分析IPO市盈率影響因素的基礎(chǔ)上，本文以2011年8月至2012年10月之間A股市場(chǎng)發(fā)行的237只新股為樣本，選擇了13個(gè)變量，建立多元線性回歸模型進(jìn)行實(shí)證分析。實(shí)證結(jié)果表明，即時(shí)流通股本、發(fā)行前總股本、新興行業(yè)屬性、發(fā)行前的市場(chǎng)氛圍是IPO市盈率的主要影響因素；此外，網(wǎng)下配售鎖定虛擬變量和當(dāng)前凈資產(chǎn)收益率對(duì)IPO市盈率也有重要影響；而資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率、民營(yíng)控股屬性、控股股東比例，配售對(duì)象入圍比例對(duì)IPO市盈率沒有顯著影響。最后，本文提出：放松股票流通限制、細(xì)化行業(yè)類型劃分和鑒定、改革和完善IPO詢價(jià)制度等措施來緩解中小盤股IPO市盈率高企的問題。
[Abstract]:From the beginning of 2009, China formally adopted IPO inquiry system. After the introduction of the inquiry system, a new, reduced two market price gap, the average underpricing rate gradually decreased, but the IPO also appeared some new problems. These problems caused the society to question the IPO pricing system reform, it is necessary to study China's IPO inquiry system of other factors influencing IPO earnings IPO system influence earnings and inquiry system background.
First, this paper briefly reviews the IPO pricing system reform in our country, and China's IPO inquiry system on the system of IPO price earnings ratio is analyzed. Then, the IPO price earnings ratio based on the factors that influence the theoretical analysis, this paper from August 2011 to October 2012 237 IPO of A stock market as the sample choose 13 variables, a multivariate linear regression model for empirical analysis. The empirical results show that the instantaneous flow of capital, the total issued share capital, emerging industry attributes, the issue before the market atmosphere is the main influencing factors of IPO price earnings ratio; in addition, the net placing lock dummy variables and the current rate of return on net assets on earnings IPO the rate also has an important influence; and the asset liability ratio, liquidity ratio, the growth rate of main business income, private holding property, the proportion of controlling shareholders, placing the object on the proportion of finalists IPO earnings did not have a significant impact. At last, This paper puts forward the following measures: relaxing stock circulation restrictions, refining industry classification and appraisal, reforming and perfecting IPO inquiry system, and so on to alleviate the problem of high IPO earnings ratio of small and medium-sized stocks.

【學(xué)位授予單位】：暨南大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2013
【分類號(hào)】：F832.51

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1506775