發(fā)布時間：2018-02-03 03:08

  本文關(guān)鍵詞： 資本市場會計 應(yīng)計異象 會計估計 會計誤差　出處：《證券市場導(dǎo)報》2011年06期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：本文以2006~2009年我國A股公司為樣本,沿用Richardson(2005)的方法對應(yīng)計及其組成部分的盈余持續(xù)性及市場定價展開研究。本文根據(jù)權(quán)責(zé)確認(rèn)與現(xiàn)金收付的異期,將營業(yè)性應(yīng)計分為先收付應(yīng)計FRAO與后收付應(yīng)計LRAO,研究發(fā)現(xiàn)由于估計誤差的存在,致使?fàn)I業(yè)性應(yīng)計的持續(xù)性低于營業(yè)利潤中非營業(yè)性應(yīng)計部分的持續(xù)性;由于持續(xù)性的不確定,導(dǎo)致FRAO的盈余持續(xù)性小于LRAO;并發(fā)現(xiàn)我國資本市場未能正確對營業(yè)性應(yīng)計及先收付應(yīng)計FRAO正確定價,但未能發(fā)現(xiàn)市場對后收付應(yīng)計LRAO錯誤定價的證據(jù)。本文的研究說明估計誤差及持續(xù)性的不確定是導(dǎo)致資本市場對應(yīng)計錯誤定價,即"應(yīng)計異象"存在的原因,在我國資本市場通過應(yīng)計及其組成部分可成功構(gòu)建高于市場平均回報的套利組合。
[Abstract]:This paper takes A share companies in China from 2006 to 2009 as samples. Using the method of Richardson's 2005), this paper studies the earnings persistence and market pricing of accruals and their components. This paper is based on the recognition of accruals and the different periods of cash receipts and payments. The business accrual is divided into FRAO and LRAO. The study finds that the estimation error exists. The continuity of business accruals is lower than that of non-business accruals of operating profits; Because of the uncertainty of persistence, the surplus persistence of FRAO is smaller than that of LRAO. It is also found that China's capital market has failed to correctly price the business accrual and pre-payment accrual FRAO. However, the market failed to find evidence of mispricing of LRAO. This study shows that the uncertainty of estimation error and persistence is the result of mispricing in capital market. In other words, the reason of the existence of "accrual anomaly" is that the arbitrage portfolio which is higher than the market average return can be successfully constructed in China's capital market through accrual and its components.
【作者單位】： 重慶大學(xué)經(jīng)濟(jì)與工商管理學(xué)院;
【分類號】：F832.51;F224
【正文快照】： “法與金融學(xué)”研究表明,投資者更愿意為處于強(qiáng)調(diào)保護(hù)投資權(quán)利法域中的公司融資,即越不成熟的資本市場發(fā)展越受到制約,效率越低。有效資本市場假說(EMH)認(rèn)為有效的資本市場是投資者(價格)能及時、正確、充分地對信息作出反應(yīng)的市場,然而現(xiàn)實中的資本市場并不符合有效資本市場

【參考文獻(xiàn)】

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【二級參考文獻(xiàn)】

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本文編號：1486239