本文關鍵詞： 資本項目管制 人民幣匯率 經(jīng)常賬戶 技術進步　出處：《金融研究》2011年11期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：通過構建資本項目管制下的中國開放經(jīng)濟模型,本文主要研究影響人民幣升值、經(jīng)常賬戶失衡,以及二者動態(tài)變動的經(jīng)濟因素�；赟VAR模型的實證研究發(fā)現(xiàn):1992～2008年間的中國技術進步推動了人民幣升值、增加了經(jīng)常賬戶盈余,并且決定人民幣匯率的長期均衡水平;正向需求沖擊則在當期內(nèi)導致經(jīng)常賬戶赤字,長期內(nèi)增加經(jīng)常賬戶盈余;人民幣匯率和經(jīng)常賬戶之間不存在負向因果關系,二者的動態(tài)變動主要取決于外生沖擊的類型。中國開放經(jīng)濟模型較好的解釋了上述現(xiàn)象,貨幣政策沖擊是影響經(jīng)常賬戶的主要需求沖擊。重要的是,由于技術進步?jīng)Q定一國匯率的長期均衡水平,因此人民幣升值與否的關鍵在于中國的相對技術進步。如果國內(nèi)技術進步更快,則人民幣升值的壓力加大、經(jīng)常賬戶盈余加劇,此時要實現(xiàn)經(jīng)常賬戶平衡,適合采用擴張性貨幣政策。
[Abstract]:By constructing the Chinese open economy model under capital account control, this paper mainly studies the impact of RMB appreciation and current account imbalance. An empirical study based on SVAR model shows that the technological progress in China between 1992 and 2008 promoted the appreciation of RMB and increased the current account surplus. And determine the long-term equilibrium level of RMB exchange rate; A positive demand shock leads to a current account deficit in the current period and an increase in the current account surplus in the long run; There is no negative causal relationship between RMB exchange rate and current account. The dynamic changes of both are mainly determined by the type of exogenous shocks. Monetary policy shocks are the main demand shocks affecting the current account. Importantly, the long-term equilibrium level of a country's exchange rate is determined by technological advances. Therefore, the key to the appreciation of the RMB lies in China's relative technological progress. If the domestic technological progress is faster, the pressure of RMB appreciation will increase, and the current account surplus will increase, and the current account balance will be achieved. Suitable for expansionary monetary policy.
【作者單位】： 西南財經(jīng)大學財稅學院;上海財經(jīng)大學經(jīng)濟學院;
【基金】：上海財經(jīng)大學研究生科研創(chuàng)新基金項目(項目號:CXJJ-2011-337)對本研究的資助
【分類號】：F832.6;F124.3;F224
【正文快照】： 一、引言人民幣升值、經(jīng)常賬戶失衡以及二者之間的動態(tài)關系一直是國內(nèi)外研究的熱點，對這一問題的回答需要考察開放經(jīng)濟條件下中國經(jīng)濟的現(xiàn)實特征。目前，中國對資本項目實施管制政策，，人民幣自由兌換只能在經(jīng)常項目下進行，資本項目下人民幣的自由兌換受到限制，人民幣利率

【參考文獻】

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2 沈慶R

本文編號：1481977