本文關(guān)鍵詞： 市場(chǎng)傳染 多元條件相關(guān)模型 歐債危機(jī) 次貸危機(jī) Copula　出處：《管理評(píng)論》2014年08期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：考慮金融市場(chǎng)收益率分布的尖峰厚尾、波動(dòng)聚類和非對(duì)稱性特征,引入了更符合市場(chǎng)真實(shí)情形的DCC-T-Copula和BB7-Copula兩類多元條件相關(guān)模型,分別從一般相關(guān)性和極值相關(guān)性角度,對(duì)中國(guó)A股與歐洲、美國(guó)和香港金融市場(chǎng)間常規(guī)傳染和極值傳染效應(yīng)的動(dòng)態(tài)特征進(jìn)行測(cè)定。結(jié)果顯示:相比于次貸危機(jī),歐美金融市場(chǎng)在歐債危機(jī)期間對(duì)中國(guó)A股的傳染效應(yīng)呈現(xiàn)出長(zhǎng)期性和復(fù)雜性特征,并且這種傳染效應(yīng)在歐債危機(jī)時(shí)期得到了進(jìn)一步的加強(qiáng);A股市場(chǎng)自次貸危機(jī)后加快了與香港市場(chǎng)融合的進(jìn)度,歐美市場(chǎng)對(duì)A股的風(fēng)險(xiǎn)傳染更多地是通過(guò)香港市場(chǎng)來(lái)傳導(dǎo)。
[Abstract]:In this paper, we consider the characteristics of peak and thick tail, volatility clustering and asymmetry of financial market yield distribution. This paper introduces two kinds of multivariate conditional correlation models, DCC-T-Copula and BB7-Copula, which are more in line with the real situation of the market, from the point of view of general correlation and extreme correlation, respectively. The dynamic characteristics of conventional contagion and extreme contagion between Chinese A shares and European, American and Hong Kong financial markets are measured. The results show that compared with the subprime mortgage crisis. The contagion effect of European and American financial markets to China's A shares during the European debt crisis shows the characteristics of long-term and complexity, and this contagion effect has been further strengthened in the period of European debt crisis. The A-share market has accelerated its integration with the Hong Kong market since the subprime crisis, and the risk contagion from the European and American markets to A-shares is more transmitted through the Hong Kong market.
【作者單位】： 電子科技大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院;四川大學(xué)錦城學(xué)院;
【基金】：教育部人文社會(huì)科學(xué)研究一般項(xiàng)目(12YJA790125)
【分類號(hào)】：F224;F832.51
【正文快照】： 引言受2007年爆發(fā)的次貸危機(jī)和2009年開(kāi)始的歐債危機(jī)沖擊,近年來(lái)世界各國(guó)金融市場(chǎng)出現(xiàn)了頻繁而劇烈的波動(dòng),危機(jī)爆發(fā)時(shí)市場(chǎng)間常出現(xiàn)“齊漲共跌”的情形。由于我國(guó)還沒(méi)有完全放開(kāi)資本項(xiàng)目管制,長(zhǎng)期以來(lái)我國(guó)A股市場(chǎng)的走勢(shì)都比較獨(dú)立,但隨著近年來(lái)我國(guó)經(jīng)濟(jì)全球化的逐步推進(jìn)以及資

【參考文獻(xiàn)】

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【二級(jí)參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1477645