本文關(guān)鍵詞： 上市公司 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) VaR 因子分析 Logistic回歸　出處：《東北石油大學(xué)》2013年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

【摘要】：近年來市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)日趨復(fù)雜，中國(guó)因財(cái)務(wù)危機(jī)而被特別處理（Special Treatment, ST）的上市公司也越來越多。財(cái)務(wù)危機(jī)的發(fā)生，不僅阻礙了企業(yè)的生存和發(fā)展，同時(shí)也會(huì)牽連債權(quán)人、投資者、甚至社會(huì)的利益。財(cái)務(wù)危機(jī)是一個(gè)漸進(jìn)的過程，是可以避免的，上市公司管理層應(yīng)有效認(rèn)識(shí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，因此對(duì)上市公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估顯得尤為重要。 論文采用規(guī)范研究和實(shí)證研究相結(jié)合的方式，在借鑒前人研究的基礎(chǔ)上，選取滬深兩市44家ST公司和44家非ST公司作為樣本，以2010-2012年的數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)計(jì)算各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值（Value at Risk, VaR），，構(gòu)建傳統(tǒng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系和基于VaR的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系。在實(shí)證研究部分，為了避免指標(biāo)變量之間存在共線性，采用因子分析法提取公共因子計(jì)算樣本公司的綜合得分并對(duì)其進(jìn)行排序，初步比較兩種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系的有效性；此后運(yùn)用Logistic回歸的方法分析兩種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系的預(yù)測(cè)能力，并將兩種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系的有效性作進(jìn)一步比較。結(jié)果表明，基于VaR的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系比傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系更加全面、有效性更強(qiáng)。此評(píng)估體系對(duì)于度量、化解及防范上市公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有一定的參考價(jià)值，同時(shí)也為投資決策者規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、制定投資計(jì)劃提供了一個(gè)較為簡(jiǎn)單、行之有效的決策依據(jù)。
[Abstract]:In recent years, the market competition is increasingly fierce, the financial risk is becoming more and more complex, China has been specially dealt with because of the financial crisis. The occurrence of financial crisis not only hinders the survival and development of enterprises, but also implicates creditors and investors. Even the interests of the society. Financial crisis is a gradual process that can be avoided, the management of listed companies should effectively understand financial risks, so it is particularly important to evaluate the financial risks of listed companies. Based on the previous studies, 44 St companies and 44 non-St companies in Shanghai and Shenzhen stock markets are selected as samples. Calculation of financial indicators and risk values based on 2010-2012 data / Value at Riskat, VaR). The traditional financial risk assessment system and the financial risk assessment system based on VaR are constructed. In the empirical research part, in order to avoid the co-linearity between the index variables. Factor analysis method is used to extract the comprehensive scores of the sample companies and to sort them, and the effectiveness of the two financial risk assessment systems is preliminarily compared. Then the prediction ability of the two financial risk assessment systems is analyzed by using the Logistic regression method, and the effectiveness of the two financial risk assessment systems is further compared. The results show that the two financial risk assessment systems are effective. The financial risk assessment system based on VaR is more comprehensive and effective than the traditional financial risk assessment system. To resolve and prevent the financial risks of listed companies has certain reference value, and also provides a simple and effective decision basis for investment decision makers to avoid risks and formulate investment plans.
【學(xué)位授予單位】：東北石油大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2013
【分類號(hào)】：F275;F276.6;F832.51

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1458422