本文關鍵詞： 產業(yè)投資結構 利率管制 投資醞釀滯后 流動性效應 數量型貨幣政策　出處：《經濟研究》2011年S2期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：本文選取中國宏觀經濟月度數據,采用七變量SVAR模型研究發(fā)現:在數量型擴張貨幣政策沖擊下,第一產業(yè)內無流動性效應,但第二、三產業(yè)有流動性效應;第一產業(yè)投資先降后升,第二、三產業(yè)投資先升后降,導致短期內產業(yè)投資結構的調整�；诶使苤票尘�,通過引入投資醞釀滯后、投資調整成本和消費習慣等,本文還構建新的粘性價格模型較好地模擬了上述經驗事實。分析發(fā)現,在利率管制下,數量型擴張貨幣政策的傳導機制主要是利率調節(jié)機制還是信貸配給機制,取決于銀行貸款利率下限是否嚴格約束,以及實體經濟的盈利能力和信貸需求程度;三次產業(yè)在投資醞釀滯后期,特別是在計劃時間和建設時間上的差異,是貨幣供給政策產生不同產業(yè)流動性效應的關鍵;投資調整成本和消費習慣的作用主要是增強產業(yè)流動性效應和投資效應的持續(xù)性。
[Abstract]:This paper selects the monthly data of China's macro-economy, using the seven-variable SVAR model, and finds that under the impact of quantitative expansion monetary policy, there is no liquidity effect in the primary industry, but the second. The third industry has the fluidity effect; The first industry investment first decreases then rises, and the second, third industry investment rises first and then drops, which leads to the adjustment of industrial investment structure in the short term. Based on the background of interest rate regulation, the introduction of investment lags behind. This paper also constructs a new viscous price model to simulate the above empirical facts. The analysis shows that under the interest rate control. The transmission mechanism of quantitative expansion monetary policy is mainly interest rate adjustment mechanism or credit rationing mechanism, which depends on whether the lower limit of bank loan interest rate is strictly restricted, as well as the profitability of the real economy and the degree of credit demand. The difference of the three industries in the investment brewing period, especially in the planning time and the construction time, is the key to the different industrial liquidity effect of the money supply policy. The effect of investment adjustment cost and consumption habit is mainly to enhance the industrial liquidity effect and the sustainability of investment effect.
【作者單位】： 西南財經大學財稅學院;上海財經大學經濟學院;上海新金融研究院;
【基金】：第三批上海財經大學優(yōu)秀博士學位論文培育基金;上海財經大學研究生科研創(chuàng)新基金項目(項目號:CXJJ-2011-337)
【分類號】：F121.3;F822.0;F224
【正文快照】： 一、引言本文從產業(yè)結構的視角,研究中國數量型貨幣政策對三次產業(yè)的流動性效應和投資效應。這一問題的提出,主要考慮到以下兩個方面:第一,國內外對貨幣政策的研究基本上都是從宏觀經濟運行的視角出發(fā),缺乏產業(yè)結構層次的細致研究,無法回答貨幣政策在產業(yè)結構層次上的經濟效

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6 黃s，

本文編號：1450152